文章核心观点 - 高盛分析师Michael Ng重申对迪士尼的买入评级，将目标价从137美元上调至139美元，认为迪士尼多个业务部门表现超预期或使第四季度每股收益超预期 [1][2] 业务表现 - 体验和体育业务的息税前利润（EBIT）应高于分析师普遍预期，但娱乐业务EBIT可能低于预期 [2] - 《海洋奇缘2》和《木法沙：狮子王》的票房表现或有助于提升本季度内容销售和授权业务的EBIT [3] 直接面向消费者业务（DTC） - 分析师预测迪士尼+核心净新增用户持平，高于普遍预期的减少100万，主要因价格上涨和夏季促销活动到期导致流失率暂时上升 [3][5] - 预计2025财年迪士尼+核心净新增用户650万，受影院影片付费窗口吸引力和打击密码共享需求推动 [6] 投资者关注点 - 投资者对主题公园需求复苏和增长前景的乐观情绪推动股价上涨 [4] - 第一季度财报的关键讨论点包括2025年秋季计划推出的ESPN旗舰DTC业务的体育EBIT前景、Hulu + Live TV与Fubo合作的DTC前景以及体验业务前景 [4] 股价表现 - 迪士尼股价周四上涨1.2%，至110.12美元，52周交易区间为83.91 - 123.74美元，过去一年上涨17% [6]