文章核心观点 - 公司2024年第四季度表现出色，有望在2025年实现股价达1100美元，是有吸引力的投资机会 [1][14][18] 财务表现 - 2024年第四季度新增用户1890万，全球用户超3亿 [1] - 过去一年股价飙升75.2%，跑赢苹果、亚马逊、迪士尼及行业板块 [2] - 第四季度营收同比增16%至102.5亿美元，超分析师预期；运营收入增52%至22.7亿美元，运营利润率扩至22.2% [5] - 上调2025年运营利润率目标至29%，此前为28% [5] - 预计2025年营收435 - 445亿美元，较之前预测高5亿美元 [6] - Zacks共识预计2025年营收441.1亿美元，同比增13.1%；每股收益24.17美元，同比增21.89% [15] 业务策略 广告业务 - 广告套餐在第四季度新用户注册中占比超55%，会员数环比近30%，预计2025年广告收入翻倍 [7] - 各套餐提价，展示定价能力和提升单用户收入能力 [7] 内容策略 - 2025年内容丰富，有热门剧集回归，涉足直播节目成绩好，获2027和2031年女足世界杯转播权 [9] 市场机会 - 仅占可寻址市场6%，对应超6500亿美元娱乐收入，目标市场有7.5亿宽带家庭，扩张空间大 [10] - 推出第一方广告技术平台，增强广告能力和收入潜力 [10] 估值情况 - 未来12个月销售倍数9.62，超五年中值6.69和行业3.64，估值相对偏高 [11] 投资结论 - 基于增长动力和运营势头，2025年股价达1100美元可行 [14] - 公司执行能力强、利润率扩张、多收入驱动、市场机会大，是有吸引力的投资机会 [16][18] - 战略投资、资本配置和股票回购为股价上涨提供动力，兼顾增长与盈利 [17]