文章核心观点 - 直觉外科公司（Intuitive Surgical）第四季度财报强劲，但仍未能支撑其高估值，2025年业绩指引略低于预期致股价回调，不过长期来看仍是赢家 [1][6] 公司业绩表现 - 达芬奇手术机器人制造商业绩增长强劲，剃须刀 - 刀片商业模式和行业领先地位持续带来回报 [2] - 本季度达芬奇手术量增长18%，售出493台手术系统（去年同期415台），装机量达9902台，同比增长15% [3] - 整体收入增长25%至24.1亿美元，远超市场共识的22.4亿美元 [3] - 器械及配件与手术系统业务增长均衡，新型Ion腔内系统手术量增长70% [4] - 调整后每股收益从1.60美元跃升至2.21美元，高于预期的1.79美元 [4] 公司业绩指引 - 2025年业绩指引显示增速较去年放缓，预计手术量增长13% - 16%，低于华尔街共识的16%和2024年的17% [5] - 管理层预计调整后毛利率下滑，调整后运营费用增长加快 [5] - 业绩指引可能偏保守，公司有在年内上调指引的历史，当前只是初步预测 [6] 公司估值情况 - 公司股票市盈率约80倍，较为昂贵，但因其行业地位应享有溢价，高估值或挑战今年股价增长 [6]