文章核心观点 - Roku、PayPal和Etsy三只股票自2021年以来均下跌至少70%，而同期标普500指数上涨63%，不过PayPal和Roku情况已好转，Etsy也有望反弹 [1][2][3] 各公司情况 Roku - 股价接近每股84美元，2025年需上涨约20%才能超过100美元 [4] - 核心业务指标活跃账户持续攀升，从2021年底的6000万增至2024年1月第一周的超9000万，三年增长50% [5] - 平台视频内容播放时长增加，公司主要靠广告创收，需更好地将庞大用户群体变现 [6] - 1月推出Roku Data Cloud以提高广告库存透明度，有望吸引更多广告商，加速增长，过去六个月股价已上涨超30% [7][8] PayPal - 股价略低于每股90美元，2025年需上涨11%就能突破100美元，2024年股价上涨39%，实现目标可能性大 [9] - 除面向消费者业务，还有面向企业的业务，Braintree产品带动增长但牺牲了利润 [10][11] - 2023年更换管理层，新团队重新谈判Braintree合同以提高利润率，目前利润率改善且未流失客户 [12] Etsy - 股价仅53美元，需上涨88%才能达到100美元，虽难度大但并非不可能 [13] - 市盈率仅为自由现金流的10倍，估值低，但因投资者对业务信心不足致股价低迷，2024年第三季度活跃买家和商品销售总额均下降 [14] - 第三季度营收同比增长4%，管理层更注重效率，还计划推出新忠诚度计划等促使活跃买家增加消费 [15][16] 风险与回报分析 - Roku因持续净亏损可能是风险最高的选择，PayPal因规模大潜在上行空间最小，Etsy在风险和回报间取得最佳平衡 [17]