文章核心观点 - 公司目标是凭借氢燃料电池技术成为端到端氢生态系统的领导者，绿色氢市场潜力巨大，但自1999年上市以来发展艰难，虽有积极进展但财务状况不佳，投资需谨慎 [1][2][15] 公司业务布局 - 提供氢燃料电池解决方案替代传统电池，开发利用电解水制氢产品，其液化和低温系统便于氢气存储运输 [3][4] - 现有产品GenDrive用于物料搬运车辆，客户包括亚马逊和沃尔玛 [5] - 愿景是打造涵盖生产、存储、运输和分配液态绿氢的综合氢生态系统 [6] - 2023年在纽约开设35万平方英尺燃料电池制造工厂，去年在佐治亚州氢气生产厂开始生产液态氢，该厂是美国最大的绿色液态氢工厂，日产量15吨，可满足1.5万辆叉车日常使用 [6][7] 公司财务困境 - 运营效率低且无法产生正现金流，过去12个月净亏损14亿美元，超过6.6亿美元的营收 [8] - 为维持运营大量发行股票，严重稀释股东权益，这是自上市以来股价下跌99%的关键原因 [9] 公司积极进展 - 1月17日获得美国能源部16.6亿美元贷款，用于扩大国内制造和氢气生产能力，资助多达六个项目 [11] - 与Allied Green Ammonia达成协议，将为其澳大利亚绿氢制氨厂供应3GW电解槽产能，预计今年二季度获最终投资决定，2027年一季度开始制造和交付 [12][13] 投资建议 - 公司有进展，能源部贷款和AGA协议是积极信号，但财务状况和股东权益稀释问题使其投资吸引力不足，投资者应等待盈利改善再考虑 [14][15]