文章核心观点 - 直觉外科公司（ISRG）在机器人辅助手术领域凭借创新、数字集成和全球扩张取得显著增长，短期增长有望保持强劲，但面临竞争和区域逆风，长期战略投资使其有望维持市场领先地位 [23] 系统安置情况 - 第四季度公司安置493套系统，同比增长19%，创去年新高，其中美国284套，同比增加75套，国外209套，略高于去年的206套 [1] - 产品方面，安置包括174套最新的达芬奇5系统、69套Ion系统（同比增长57%）和30套SP系统（同比增长94%） [2] 销售情况 - 强劲的系统安置推动系统部门销售额增长36.5%，达到6.55亿美元 [3] - 第四季度仪器与配件（I&A）部门收入达14.1亿美元，同比增长23.7%，得益于达芬奇手术量增长18%，Ion手术增长约70%，SP平台增长81% [4] 股价表现 - 年初至今，公司股价飙升29.4%，而Zacks医疗仪器行业上涨6.5%，Zacks医疗板块下跌7.9%，同期标准普尔500指数回报率为12.4%，股价高于50日和200日移动平均线，呈看涨趋势 [6] 核心产品情况 - 达芬奇多端口系统是公司基石，全球安装量超10500台，五年复合年增长率（CAGR）达17%，治疗超1600万患者，第五代达芬奇5系统增强力反馈、减少外科医生用力并提高手术控制，关键地区监管批准有望扩大全球采用 [9] - 达芬奇SP系统在多专科手术中崭露头角，五年手术量CAGR达55%，虽美国采用有限，但国际市场如韩国和日本已接受，台湾近期监管批准和美国结直肠应用的持续努力将扩大其应用范围 [10] - Ion机器人平台用于微创肺活检，是公司增长最快的部门之一，五年手术量CAGR达205%，利用人工智能驱动的个性化数字肺模型实现高精度，目前安装基地集中在美国，国际扩张至中国、德国和意大利取得了有希望的结果 [11] 数字工具和分析解决方案 - 公司的数字工具和分析解决方案，如My Intuitive应用程序和达芬奇虚拟现实模拟器，为外科医生提供术后数据和培训资源，通过将分析集成到手术工作流程中优化手术结果和外科医生表现，增强公司价值主张 [12] 2025年展望 - 公司预计2025年全年手术量增长13% - 16%，但由于新设施折旧费用增加、美元走强、新平台利润率较低、研发投资增加和法律成本上升，2025年毛利率和运营利润率可能低于2024年 [13] - Zacks共识估计2025年每股收益为7.87美元，同比提高7.2%，过去30天估计提高0.3%，销售额预计为95.3亿美元，同比增长14.1% [14] 长期增长战略 - 公司长期增长战略基于持续创新和积极的国际扩张计划，2025年资本支出计划为6.5亿 - 8亿美元，主要用于制造设施建设 [18] - 新的皮茨特里角制造工厂和2025年达芬奇5系统的广泛推出，加强了公司对持续需求增长的准备，通过关注全球监管批准和定制产品以适应不同市场，公司将加深在亚洲和欧洲等地区的影响力 [19] 竞争挑战和市场逆风 - 公司面临来自强生（JNJ）和美敦力（MDT）等大型成熟公司的激烈竞争，这些公司有强大的资产负债表和商业网络支持新产品开发和推出 [20] - 在中国，公司面临国际机器人手术公司和当地企业的竞争，新进入者影响市场动态，预计会延长销售周期 [21] - 在欧洲，政府预算压力限制了医疗资本支出，日本的财务压力导致资本投资延迟，2025年减肥手术增长放缓将继续影响手术量 [22]