文章核心观点 - 雪佛龙公司将于2024年第四季度财报公布，近期盈利预期下调，业绩受油价、产量及下游业务影响，虽有长期优势但短期面临挑战，投资需谨慎 [1][2][19] 财报信息 - 公司定于1月31日开盘前公布2024年第四季度财报，Zacks一致预期该季度每股收益2.19美元、营收470亿美元 [1] - 过去30天该季度盈利预期下调10.2%，每股收益同比降36.5%，营收同比降0.5% [2] - 2024年全年营收预期1968亿美元，同比降2.1%；每股收益预期10.18美元，同比降22.5% [3] 盈利预测 |项目|当前季度(12/2024)|下一季度(3/2025)|当前年度(12/2024)|下一年度(12/2025)| |----|----|----|----|----| |Zacks一致预期|2.19|2.67|10.18|11.45| |预测数量|8|B|9|ਰੇ| |最新一致预期|2.10|2.75|10.11|12.50| |最高预测|2.34|3.42|10.30|15.33| |最低预测|2.07|1.98|10.06|9.20| |去年每股收益|3.45|2.93|13.13|10.18| |同比增长预期|-36.52%|-8.87%|-22.47%|12.48%| [4] 盈利表现 - 过去四个季度公司三次超每股收益预期、一次未达预期 [5] - 公司此次盈利超预期可能性不大，盈利ESP为 -0.97%，Zacks排名为3 [6] 第四季度业绩影响因素 价格波动 - 2024年第四季度WTI原油价格同比下降，凸显油价环境疲软 [8] - 2024年第四季度美国天然气价格呈先降后升态势，情况复杂 [9] 产量情况 - 上一季度产量增长6.9%，受收购、新项目及盆地产量增加推动 [10] - 2024年第四季度预计总产量334.2万桶油当量/天，上游收入预计达37亿美元，超2023年同期两倍 [11] 下游业务 - 下游业务可能再次拖累公司，炼油业务面临市场供应过剩挑战，裂解价差下降 [12] - 2024年第四季度下游收入预计1.15亿美元，远低于去年同期11亿美元 [12] 股价表现与估值 - 过去一年公司表现逊于埃克森美孚和标准普尔500指数 [13] - 从估值看公司股票有吸引力，基于EV/EBITDA的倍数为6.28，低于10年平均且优于埃克森美孚 [15] 公司前景评估 积极因素 - 田吉兹油田扩建将增加产量、提升自由现金流，显示公司长期增长和优化能力 [16] - 公司致力于股东价值，有175亿美元股票回购目标和4.2%股息收益率 [17] 消极因素 - 股息支付率上升至57%，引发对可持续性担忧 [17] - 530亿美元收购赫斯带来机遇同时也有整合风险，且依赖原油价格和中国经济 [18] 投资建议 - 公司基本面和股东回报良好，但短期有逆风，风险承受能力高的投资者可考虑，其他投资者或有更好选择 [19]