文章核心观点 - 2024年第四季度建筑行业盈利情况喜忧参半，虽有增长机会但也面临挑战，部分公司业绩或较好，部分公司可能面临利润率压力 [1] 行业发展机遇 基础设施和工业建设推动增长 - 联邦对基础设施项目的支出是行业重要推动力，《基础设施投资和就业法案》和《降低通胀法案》支持大规模项目，有政府合同的工程和建筑公司有望受益于积压订单增长 [3] - 制造业回流增加工业建筑需求，参与大规模工业发展的公司将从《芯片法案》资助的项目中获得收入增长，非住宅建筑有望保持强劲 [4] - 非住宅建筑行业受基础设施现代化、能源转型等全球趋势支撑，电信网络投资增加以及环境修复和气候适应计划也提供支持 [5] 住宅建设需求得以维持 - 尽管抵押贷款利率接近7%，但房屋建筑商通过价格激励、利率买断和大量积压订单维持了需求，现有房屋库存不足使新屋销售保持高位，支撑了住宅建设 [6] 行业面临挑战 住宅建设利润率承压 - 吸引买家的激励措施压缩了利润，土地开发成本高仍是挑战 [6] 劳动力和材料成本问题 - 建筑行业面临劳动力短缺问题，熟练工人供应不足导致工资上涨和项目延迟，依赖工会劳动力或分包商的公司运营成本可能更高 [7] - 尽管供应链状况较2022年有所改善，但水泥、钢材和电气元件价格仍不稳定，可能影响利润率 [7] 第四季度预期 - 建筑行业整体盈利预期喜忧参半，受住宅市场疲软、天气因素、高成本和劳动力限制等影响 [8] - 据最新报告，建筑行业第四季度盈利预计下降5%，较第三季度1.8%的降幅进一步扩大；收入预计微增0.4%，较上一季度2.3%的增速有所放缓 [9] - 第四季度财报季中，约14.9%的标普500指数建筑行业市值公司已公布财报，总盈利较去年同期下降19.7%，收入下降6.1%，盈利和收入超预期的公司各占50% [10] 投资建议 选股策略 - 结合Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）以及正的盈利预期偏差（Earnings ESP）筛选股票，此类股票盈利超预期的概率高达70% [12] 潜力股票 - 路易斯安那太平洋公司（LPX）：过去四个季度盈利均超预期，平均超30.7%，预计2月19日开盘前公布的2024年第四季度财报将超预期，Zacks排名2，盈利预期偏差为+11.79%，第四季度每股收益共识预期为74美分，同比增长4.2% [14][15] - 特莱克斯公司（TREX）：过去四个季度盈利均超预期，平均超9%，预计2024年第四季度财报将超预期，Zacks排名1，盈利预期偏差为+10.53%，第四季度每股收益共识预期为5美分，同比下降75% [16] - 斯特林基础设施公司（STRL）：过去四个季度盈利均超预期，平均超21.5%，预计2024年第四季度财报将超预期，Zacks排名3，盈利预期偏差为+2.99%，第四季度每股收益共识预期为1.34美元，同比增长3.1% [17][18] - 普尔特集团公司（PHM）：过去四个季度盈利均超预期，平均超10.9%，预计1月30日开盘前公布的2024年第四季度财报将超预期，Zacks排名3，盈利预期偏差为+2.36%，第四季度每股收益共识预期为3.21美元，同比下降2.1% [18][19] - 惠好公司（WY）：过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均超41.6%，预计1月30日收盘后公布的2024年第四季度财报将超预期，Zacks排名1，盈利预期偏差为+1.01%，第四季度每股收益共识预期为7美分，同比下降56.3% [19][20]