文章核心观点 - 奥的斯2024年第四季度和全年业绩稳健，服务业务推动盈利持续增长，2025年有望延续良好势头 [1][2] 2024年第四季度业绩 整体业绩 - 净销售额37亿美元，同比增长1.5%，由服务业务驱动 [3] - GAAP营业利润5.31亿美元，增加900万美元；调整后营业利润5.83亿美元，按实际汇率增加1700万美元，按固定汇率增加2200万美元，受服务业务推动 [4] - GAAP每股收益0.84美元，同比增长6.3%；调整后每股收益0.93美元，增长6.9%，得益于稳健运营和较低股份数量 [5] 新设备业务 - 净销售额14亿美元，同比下降7.4%，美洲、EMEA和亚太地区中个位数有机销售增长被中国超20%的下滑抵消 [9] - 部门营业利润6400万美元，按实际汇率和固定汇率分别减少2500万美元和2400万美元，营业利润率收缩140个基点至4.7% [10] - 新设备订单按固定汇率下降4%，亚太地区超20%增长和美洲中两位数增长被EMEA高个位数下降和中国超20%下降抵消 [11] 服务业务 - 净销售额23亿美元，同比增长7.6%，有机销售额增长7.8%，有机维护和维修销售增长5.6%，有机现代化销售增长17.5% [13] - 部门营业利润5.69亿美元，按实际汇率和固定汇率分别增加5100万美元和5400万美元，营业利润率扩大50个基点至24.5% [14] 现金流 - 经营活动现金流6.9亿美元，自由现金流6.51亿美元，调整后自由现金流6.82亿美元，股票回购2亿美元，现金流变化受净收入增加和营运资金减少推动 [8][16] 2024年全年业绩 整体业绩 - 净销售额143亿美元，增长0.4%，有机销售额增长1.4%，由服务业务驱动 [6] - GAAP营业利润20亿美元，减少1.78亿美元，主要受非经常性税务项目的分离相关调整影响；调整后营业利润24亿美元，按实际汇率增加8700万美元，按固定汇率增加1.18亿美元，受服务业务推动 [6] - GAAP每股收益4.07美元，同比增长20.1%，主要受非经常性税务利益和相关利息收入推动；调整后每股收益3.83美元，增长8.2%，得益于营业利润增长、有效税率降低、股份数量减少和非控股权益降低 [6] 新设备业务 - 净销售额54亿美元，同比下降7.7%，美洲和亚太地区中个位数有机销售增长以及EMEA低个位数有机销售增长被中国超20%的下滑抵消 [12] - 部门营业利润3.29亿美元，按实际汇率和固定汇率分别减少5200万美元和4400万美元，营业利润率收缩50个基点至6.1% [12] - 全年新设备订单下降8%，亚太地区低两位数增长和EMEA中个位数增长被美洲中个位数下降和中国超20%下降抵消，新设备积压订单按实际汇率下降7%，按固定汇率下降4% [11] 服务业务 - 净销售额89亿美元，同比增长5.9%，有机销售额增长6.8%，有机维护和维修销售增长5.7%，有机现代化销售增长11.7% [15] - 部门营业利润22亿美元，按实际汇率和固定汇率分别增加1.71亿美元和1.92亿美元，营业利润率扩大60个基点至24.6% [15] 现金流 - 经营活动现金流16亿美元，调整后自由现金流16亿美元，股票回购10亿美元，现金流变化受净收入增加和营运资金变化影响 [8][17] 2025年展望 - 奥的斯提升UpLift计划预期节省资金至2亿美元，启动中国转型计划，预计年底节省3000万美元 [18] - 净销售额141 - 144亿美元，下降1%至增长1%；有机销售额增长2 - 4%；有机新设备销售额下降1 - 4%；有机服务销售额增长6 - 7% [20] - 调整后营业利润24 - 25亿美元，按固定汇率增加1.2 - 1.5亿美元，按实际汇率增加5500 - 1.05亿美元 [20] - 调整后每股收益4.00 - 4.10美元，增长4 - 7%，调整后有效税率约24.8%；调整后自由现金流约16亿美元 [20] 公司概况 - 奥的斯是全球领先的电梯和自动扶梯制造、安装和服务公司，每天运送24亿人，维护约240万个客户设备，是行业最大服务组合 [21]