文章核心观点 - Qorvo公司2025财年第三季度财报表现强劲，调整后收益和营收均超Zacks共识预期，但受ACG业务净销售额下降影响营收同比收缩，多终端市场需求支撑了本季度营收增长 [1][2] 财务数据 净利润 - GAAP基础上公司本季度净收入4130万美元，合每股43美分，去年同期净亏损1.269亿美元，合每股1.31美元；非GAAP净收入1.528亿美元，合每股1.61美元，低于去年同期的2.059亿美元（每股2.10美元），但超出Zacks共识预期41美分 [3] 营收 - 本季度净销售额降至9.163亿美元，低于去年同期的10.7亿美元，虽库存水平显著改善但终端市场需求未完全恢复、宏观经济逆风影响营收，不过公司在超宽带应用和Wi-Fi 7前端模块业务获重大订单，营收超Zacks共识预期的9.01亿美元 [4] - HPA业务营收1.717亿美元，高于去年同期的1189万美元，超Zacks共识预期的1.681亿美元，公司获多个国内外地面雷达系统新产品订单，国防和航空航天业务因系统转型而增长 [5] - CSG业务营收1.095亿美元，略高于去年同期的1.089亿美元，受WIFI 7在多领域的采用推动，但未达Zacks共识预期的1.211亿美元 [7] - ACG业务净销售额6.351亿美元，同比下降24.9%，因季节性因素，但超Zacks共识预期的6.112亿美元 [8] 其他财务细节 - 非GAAP毛利润降至4.263亿美元，去年同期为4.705亿美元，毛利率分别为46.5%和43.8%；非GAAP运营费用增至2.484亿美元，去年为2.34亿美元，因新产品开发投资增加；非GAAP运营收入为1.779亿美元，低于去年同期的2.365亿美元 [9] 现金流与流动性 - 截至2024年12月28日公司有7694.3亿美元现金及现金等价物和15.5亿美元长期债务，经营活动产生净现金2.141亿美元，自由现金流1.763亿美元，本季度以每股73美元均价回购1亿美元股票 [11] 展望 2025财年第四季度 - 公司预计营收约8.5亿美元（±2500万美元），非GAAP毛利率预计在43%-44%，非GAAP每股收益预计在90美分 - 1.10美元，预计3月季度非GAAP运营费用约2.5亿美元 [12] 2025财年 - 管理层预计营收较2024财年略有下降，因智能手机业务受两因素影响，非GAAP税率预计约11% [13] 评级与其他信息 - Qorvo目前Zacks排名为3（持有） [14] - Zillow Group、Pinterest、Light and Wonder分别定于2月11日、2月6日、2月25日公布第四季度财报，Zacks共识预期收益较去年同期分别增长50%、18.9%、47.95% [15][16]