文章核心观点 - 公司在生成式人工智能市场有优势且财务前景良好，但受企业资源规划市场饱和及人工智能并购策略影响，投资者应观望，目前评级为持有 [21][22] 股价表现 - 过去六个月股价上涨17%，跑赢标准普尔500综合指数12.5%的涨幅，优于行业同行 [1] - 同期行业同行德拉甘飞行公司和科睿唯安公司股价分别下跌17.6%和19.1% [4] - 上一交易日收盘价378.4美元，较52周高点低2.4%，且高于50日移动平均线，显示投资者看涨情绪 [4] 生成式人工智能业务优势 - 生成式人工智能市场预计2025 - 2030年复合年增长率达37.6%，公司与OpenAI等合作巩固市场地位 [9] - 与OpenAI合作将先进大语言模型集成到工具中，提升预测分析和知识管理能力，如在沃达丰项目中改善客户体验等 [10] - 2024财年生成式人工智能相关预订额达30亿美元，2025财年第一季度为12亿美元，财务能力助其在该领域占据主导 [11] 财务状况 - 2025财年第一季度流动比率为1.47，低于行业平均1.73，但因现金及现金等价物增加，较上一季度增长33.6%，较去年同期增长10.5%，流动比率超1或可轻松偿还短期债务 [12] 营收与盈利预期 - 扎克斯共识预计2025财年营收686亿美元，同比增长5.8%；2026财年营收730亿美元，同比增长6.4% [14] - 预计2025财年每股收益12.7美元，同比增长6.2%；2026财年每股收益13.7美元，同比增长7.7% [15] 面临挑战 - 企业资源规划市场饱和，客户收紧预算削减项目，公司服务或进入维护模式，且宏观经济问题可能导致公司难以开展新的企业资源规划和数字化项目 [16][18] - 2023年大规模裁员19000人，若宏观经济问题再现，公司将陷入困境 [17] - 公司轻资产模式便于收购，2024财年斥资66亿美元进行46次战略收购，在动荡的人工智能市场有过度支付或不良收购风险 [19][20]