文章核心观点 - 分析Spotify股价走势及未来一年走向，认为其有增长空间，预计股票将跑赢市场 [1][12][13] Spotify股价表现 - 过去12个月股价上涨约140%，自2023年初以来涨幅超540% [1] - 2021 - 2022年股价下跌超80%，2023年开始回升 [2] 股价上涨原因 - 2023年初CEO采取成本削减措施，裁员约17%，聚焦音乐流媒体核心业务并控制成本 [3] - 运营利润率从2023年年中的 - 7.8%提升至11.4%，推动股价飙升 [4] 未来发展前景 - 过去五年季度营收平均增长近18%，过去五个季度超此平均水平 [7] - 营收增长动力一是约88%来自每月支付6 - 20美元的高级订阅用户，二是广告收入 [9] - 用户增长是领先指标，广告支持的月活用户和高级订阅用户分别增长11%和12%，用户增长将转化为营收增长 [10][11] 投资建议 - 分析师预计2025年公司销售额增长15%，收益增长近60%，预计股票未来一年跑赢市场 [12][13]