文章核心观点 - 公司是热门人工智能股票，自2024年初上涨362%，但华尔街分析师认为其被大幅高估，较目标价有40%下行空间，当前股价难以用业绩支撑，未来或有抛售压力 [1][10] 公司表现 - 公司在人工智能领域起步早，2003年成立，最初为政府提供人工智能软件辅助决策，后拓展到商业客户，第三季度政府收入4.08亿美元，商业客户收入3.17亿美元 [3] - 公司第三季度营收增长30%，实现全面盈利，利润率达20% [4] 估值情况 - 公司股票估值高，动态市盈率达397倍，远期市盈率达138倍，市销率为72，远高于其他软件公司 [5][6][8] 预期与现实差距 - 假设未来五年营收保持30%增长、利润率扩大到30%且忽略股份稀释，五年后营收达98.2亿美元、利润达29.5亿美元，但届时滚动市盈率仍达61倍，高于许多大型科技公司 [8][9] - 华尔街分析师预计2025年营收增长25%，低于假设的30%，且公司股份稀释严重，股份数量同比增长3% [9]