文章核心观点 - 拉姆研究公司2025财年第二季度财报超预期，业绩表现良好且发布强劲第三季度展望，有望助力股价回升，但目前Zacks评级为卖出，同时推荐了其他几只评级较好的股票 [1][4][11] 财务业绩 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益91美分，超Zacks共识预期4.6%，同比增长7% [2] - 2025财年第二季度营收43.8亿美元，超共识预期1.6%，同比增长5% [3] 业务板块 - 系统业务营收26.3亿美元，占总营收60%，环比增长9.7%，同比增长14.2%，但低于Zacks共识预期 [5] - 客户支持业务集团营收17.5亿美元，占总营收40%，环比下降1.4%，同比增长20%，超共识预期 [5] 地区营收占比 - 中国、韩国和中国台湾分别占2025财年第二季度总营收的31%、25%和17% [6] - 日本、东南亚、美国和欧洲分别占总营收的8%、7%、9%和3% [6] 运营情况 - 非GAAP毛利率47.5%，较上一季度收缩70个基点 [7] - 非GAAP运营费用7.35亿美元，较上一季度增长1.8% [7] - 非GAAP运营利润率30.7%，较上一季度收缩20个基点 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月29日，现金及现金等价物为56.7亿美元，低于9月29日的60.8亿美元 [8] - 本季度经营活动现金流为7.42亿美元，低于上一季度的15.7亿美元 [8] - 本季度支付股息2.976亿美元，回购股票6.5亿美元 [8] 业绩指引 - 预计2025财年第三季度营收46.5亿美元（±3亿美元），Zacks共识预期为43.2亿美元 [10] - 预计非GAAP毛利率为48%（±1%），非GAAP运营利润率为32%（±1%） [10] - 预计非GAAP摊薄后每股收益为1美元（±0.1美元），Zacks共识预期为0.87美元 [10] 评级与其他股票推荐 - 拉姆研究目前Zacks评级为4（卖出） [11] - 推荐投资者考虑Bill Holdings、Marvell Technology和Gitlab，目前均为Zacks评级1（强力买入） [11] - Bill Holdings 2025年盈利共识预期在过去60天上调4美分至每股1.81美元，同比增长13%，过去一年股价上涨24.1% [12] - Marvell Technology 2025年盈利共识预期在过去60天下调10美分至每股1.56美元，同比增长3.31%，过去一年股价上涨52.3% [12] - Gitlab 2025年盈利共识预期在过去60天上调17美分至每股0.63美元，同比增长215%，过去一年股价下跌2.2% [13]