文章核心观点 - ServiceNow 2024 年第四季度财报表现良好，但 2025 年订阅收入增长预期致股价下跌，公司仍具发展潜力且有相关业绩展望 [1][2][10] 财务表现 - 2024 年第四季度调整后每股收益 3.67 美元，超 Zacks 共识预期 2.51%，同比增长 18% [1] - 营收 29.57 亿美元，超共识 0.13%，同比增长 21.3%，按固定汇率计同比增 21%至 29.5 亿美元 [2] - 订阅收入按报告基础同比增 21.2%至 28.66 亿美元，按固定汇率计同比增 21%至 28.59 亿美元 [3] - 专业服务及其他收入按报告基础同比增 26%，按固定汇率计同比增 26.5%至 9100 万美元 [3] - 第四季度末当前剩余履约义务为 104.9 亿美元，按固定汇率计同比增 22%；剩余履约义务按固定汇率计同比增 26%至 227 亿美元 [4] - 第三季度非 GAAP 毛利率 82.6%，同比升 60 个基点；订阅毛利率 84.9%，同比升 60 个基点；专业服务及其他毛利率 6.1%，去年同期为 9.7% [5] - 运营费用占营收百分比同比降 170 个基点至 66%，非 GAAP 运营利润率同比扩 10 个基点至 29.5% [5] - 截至 2024 年 12 月 31 日，现金及现金等价物和短期投资 57.62 亿美元，长期投资 41.11 亿美元 [9] - 报告季度运营现金流 16.35 亿美元，上一季度为 6.71 亿美元 [9] - 报告季度自由现金流 14 亿美元，上一季度为 4.71 亿美元 [9] 客户与市场表现 - 报告季度末年度合同价值超 100 万美元的客户 2109 个，同比增 14% [6] - 报告季度净新增年度合同价值超 500 万美元的交易 19 笔，超 100 万美元的交易 170 笔，贡献超 2000 万美元的客户数量同比近 35% [6] - ServiceNow 的 Pro Plus AI 环比增 150%，购买两项及以上 GenAI 功能的客户数量季度环比翻倍 [7] - 技术工作流超 100 万美元的交易 76 笔，其中一笔超 1500 万美元；ITSM、ITOM、ITAM、安全与风险在前 20 大交易中至少出现 15 次；IT 资产管理在前 20 大交易中均有出现；员工和创意工作流各赢得至少 17 笔超 100 万美元的交易 [7] - 制造业和公共部门同比分别增长 50%和 40%，续约率达 98% [8] 业绩展望 - 2025 年预计订阅收入 126.35 - 126.75 亿美元，GAAP 基础上较 2024 年增 18.5% - 19%，非 GAAP 基础上增 19.5% - 20% [10] - 预计非 GAAP 订阅毛利率 83.5%，非 GAAP 运营利润率 30.5%，自由现金流利润率 32% [10] - 2025 年第一季度预计订阅收入 29.95 - 30 亿美元，GAAP 基础上同比增 18.5% - 19%，按固定汇率计预计增 19.5% - 20% [11] - 预计本季度非 GAAP 运营利润率 30% [11] 评级与相关股票 - ServiceNow 当前 Zacks 评级为 2（买入） [12] - BILL Holdings、Twilio 和 AMETEK 是 Zacks 计算机与技术板块的顶级股票，BILL 和 TWLO 为 Zacks 评级 1（强力买入），AME 为 Zacks 评级 2 [12] - BILL 定于 2 月 6 日公布 2025 财年第二季度财报，Twilio 定于 2 月 13 日公布 2024 年第四季度财报，AMETEK 定于 2 月 4 日公布 2024 年第四季度财报 [13]