文章核心观点 - 高盛分析师重申对VF Corp股票的“中性”评级，将目标价从22美元上调至25美元，虽公司Q3业绩超预期且上调2025年全年自由现金流指引，但Q4营收预测低于共识，不过分析师仍看好公司Reinvent战略进展 [1][2] 公司业绩情况 - Q3业绩全面超预期，上调2025年全年自由现金流指引，但Q4营收预测低于共识，主要因批发时间调整和外汇影响 [1] - 本季度首次实现九个季度以来的同比营收增长，各地区均有增长，TNF和Timberland表现强劲，Vans环比改善 [2] - 假日季Vans在美国非价值渠道的同比销售情况良好，毛利率显著扩张，得益于与去年库存重置的轻松对比、产品成本顺风和促销活动减少 [3] 公司财务状况 - SG&A成本节省超预期，管理层有望在2025财年末实现约3亿美元的SG&A运行率节省 [4] - 持续进行债务削减，公司有望在2028财年实现2.5倍或更低的中期杠杆目标 [4] 其他信息 - 分析师期待在3月6日公司投资者日第二阶段获得各品牌近期表现和未来战略的更详细更新 [5] - 截至周四最后一次检查，VF Corp股价上涨4.65%，报26.75美元 [5]