文章核心观点 - 诺基亚2024年第四季度盈利超预期，虽营收略逊但整体盈利能力表现强劲，各业务板块有不同表现且面临挑战，公司对2025年盈利持乐观态度并规划了发展方向 [1][2] 业务概述 - 公司是全球电信和科技领域主要参与者，提供网络基础设施、移动网络等综合解决方案，5G转型对其发展至关重要，拥有广泛网络技术组合 [4] - 公司成功关键因素包括强大知识产权组合及新许可协议，以及在云和网络服务领域的战略扩张 [5] 第四季度财报亮点 - 第四季度每股收益0.18欧元，超分析师预期的0.14欧元，营收达59.83亿欧元，略低于预期的60.06亿欧元，运营利润率为19.1% [2][3] - 与2023年第四季度相比，每股收益增长80%，营收增长10.5%，运营利润率提升3.8个百分点 [3] 各业务板块表现 - 网络基础设施业务表现出色，按固定汇率计算增长17%，得益于互联网协议和光网络新交易，尤其在北美市场需求复苏 [6] - 诺基亚科技业务净销售额增长85%，主要源于新许可协议，助力公司利用知识产权战略 [6] - 移动网络业务面临挑战，销售额同比下降1%，主要因印度和北美业务活动减少，但毛利率保持韧性 [7] - 云和网络服务业务恢复增长，增长7%，得益于对网络即代码平台的战略研发投入 [7] 战略举措进展 - 公司在5G转型和扩展基于云的产品方面取得显著进展，与三星和惠普的谈判及新协议强化了知识产权货币化战略 [8] 面临挑战 - 公司依赖宏观经济条件，面临应收账款增加和重组成本压力，需持续谨慎管理和战略调整 [8] 未来展望 - 2025年公司管理层预计可比运营利润在19亿至24亿欧元之间，自由现金流转化率在50%至80%之间，反映对持续盈利能力的乐观态度 [9] - 公司计划继续投资5G发展，扩大在数据中心和网络API领域的业务 [9] 投资建议 - 投资者应关注公司在扩张中对市场动态的灵活应对，以及宏观经济因素对其移动网络和光网络业务增长的影响 [10]