文章核心观点 - 生物技术行业自特朗普当选后下滑，但Zacks医疗制药行业因积极的管道消息和监管成功呈现出有希望的趋势，创新处于顶峰，2025年研发创新仍将是主要焦点领域，还推荐了5只值得投资的股票 [1][2][3] 行业描述 - Zacks医疗制药行业由中小型制药公司组成，生产人用和兽用药物，小制药公司产品组合有限或无商业阶段药物，部分依赖单一药物或候选药物，合作方的前期或里程碑付款是主要收入来源，且需要充足现金流支持研发活动 [4] 影响医疗制药行业未来的因素 积极因素 - 关键管道候选药物在临床研究中的成败会显著影响股价，成功创新、产品线扩展和良好临床结果是股价催化剂 [5] - 公司常寻求外部合作伙伴，与知名制药商的合作协议尤其是包含股权投资的协议，是小制药公司潜力的良好信号，并购交易活跃预示着行业增长 [6] - 小公司需采用创新商业模式、投资新技术和个性化药物，利用健康信息技术、开发改善患者结果的疗法以及投资发展中市场是关键优先事项，人工智能和机器学习技术用于药物发现和靶点识别 [7] 消极因素 - 小公司存在现金流不稳定风险，关键管道候选药物在关键研究中的失败、监管和管道延迟会对其造成巨大挫折并严重影响股价 [8] Zacks行业排名 - Zacks医疗制药行业目前排名第88，处于260多个Zacks行业的前35%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 行业股市表现和估值情况 股市表现 - Zacks医疗制药行业包含161只股票，过去一年表现逊于标准普尔500指数和Zacks医疗板块，行业股票整体下跌7.1%，Zacks医疗板块下跌4.4%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨24.5% [11] 估值情况 - 基于过去12个月的市销率，行业目前为1.94，低于标准普尔500指数的5.79和Zacks医疗板块的3.35，过去五年最高为3.29，最低为1.71，中位数为2.13 [12] 推荐的5只股票 安尼尔制药公司（Amneal Pharmaceuticals） - 该公司销售仿制药和专科药品，2024年前三季度收入和利润强劲增长，仿制药板块的肿瘤生物仿制药和新产品推出以及专科板块的神经学和内分泌学推广产品推动增长，过去一年股价上涨55.7%，2025年盈利共识估计稳定在每股70美分，Zacks排名为1（强力买入） [14][15] 科赛普治疗公司（Corcept Therapeutics） - 公司唯一上市药物Korlym治疗库欣综合征表现良好，主要管道候选药物有relacorilant、dazucorilant和miricorilant，relacorilant治疗库欣综合征的新药申请已提交给FDA，也在进行卵巢癌和前列腺癌的中后期研究，过去一年股价上涨223.2%，2025年盈利共识估计稳定在每股1.84美元，Zacks排名为2（买入） [17][18] 奈克塔治疗公司（Nektar Therapeutics） - 公司主要候选药物rezpegaldesleukin进展良好，两项IIb期研究的顶线数据预计分别在2025年第二季度和下半年公布，还在推进早期TNFR2抗体和双特异性项目，过去一年股价飙升244.8%，2025年亏损估计从每股83美分改善至81美分，Zacks排名为2 [20][22] 卡迪奥治疗公司（Cardiol Therapeutics） - 公司主要候选药物CardiolRx治疗心脏病炎症和纤维化进展迅速，在复发性心包炎的II期研究中显示出良好效果，预计推进至III期开发，急性心肌炎的II期研究已完成患者招募，顶线数据预计2025年公布，过去一年股价上涨19.3%，2025年亏损共识估计从每股31美分收窄至30美分，Zacks排名为2 [22][24] 戴恩治疗公司（Dyne Therapeutics） - 公司对两个主要候选产品DYNE - 101和DYNE - 251进行I/II期临床研究，分别治疗1型强直性肌营养不良和杜氏肌营养不良，计划为两者寻求加速批准途径，近期公布了DYNE - 101的临床数据，计划2026年上半年提交美国加速批准申请，DYNE - 251计划2025年完成注册扩展队列招募并在2026年申请加速批准，过去一年股价下跌35.9%，2025年亏损共识估计从每股3.64美元收窄至3.62美元，Zacks排名为2 [25][27]