文章核心观点 - 百事公司预计在2024年第四季度实现营收和利润增长，但面临北美市场需求疲软、产品召回和地缘政治紧张等挑战，投资者应谨慎投资，等待财报发布后再做决策 [1][23][24] 业绩预期 - 2024年第四季度营收预计达279亿美元，同比增长0.3%，每股收益预计为1.95美元，同比增长9.6% [2] - 2024年全年营收预计达920亿美元，同比增长0.6%，每股收益预计为8.15美元，同比增长7% [3] - 模型预测2024年有机营收同比增长2%，核心每股收益增长7%；第四季度有机营收同比增长2.3%，核心每股收益增长9.8% [10] 影响因素 不利因素 - 北美方便食品业务需求低迷、桂格食品北美部门产品召回以及部分国际市场地缘政治紧张影响第四季度营收 [6] - 过去几年因通胀提高价格，导致消费者调整消费习惯，影响菲多利北美和百事饮料北美部门业绩 [7] - 桂格食品北美部门受产品召回影响，预计第四季度有机营收同比下降9%，2024年下降15.7% [8] 有利因素 - 国际业务表现强劲，第四季度拉丁美洲、欧洲、AME SA和APAC地区有机营收预计分别增长2%、6%、13%和4% [11] - 持续的整体成本管理举措提高供应链和分销效率，预计第四季度调整后毛利率同比提高130个基点至54.8% [12][13] 股价表现与估值 - 过去三个月百事公司股价下跌8.3%，表现逊于行业、消费必需品板块和标准普尔500指数 [14] - 当前股价较52周低点溢价7.3%，较52周高点折价17.2%，表现落后于可口可乐、怪物饮料和科迪饮料等同行 [17] - 远期12个月市盈率为17.71倍，低于标准普尔500指数平均水平，但略高于行业平均水平 [19] 投资建议 - 百事公司凭借多元化产品组合和全球布局实现营收增长和盈利，但行业动态和外部风险需谨慎投资 [21][22] - 投资者应评估公司克服挑战和把握机遇的能力，鉴于业绩预期平淡和前景悲观，建议财报发布后再做投资决策 [23][24]