文章核心观点 - 公司宣布优先股发行定价，此次融资买比特币的成本情况值得关注，涉及不同融资方式的利率、溢价及支付方式等信息，且公司市值与比特币持仓存在差距 [1][3][6] 融资情况 - 去年11月21日公司通过可转换优先票据融资近30亿美元，利率0%，转换溢价55%，当时股价433.80美元，转换价格672.40美元 [2] - 最新一轮公司通过优先股融资约5.634亿美元，利率10%，转换溢价194%，定价时股价340.09美元，转换价格1000美元 [3] - 公司将1月的发行规模从2.5亿美元增至5.84亿美元，但因需求疲软将利率从8%提高到10% [4] - 1月24日公司赎回2027年到期的10.5亿美元0.0%优先票据，转换价格142.38美元，若全部转换，公司股份数量将增加736万股 [4] 利息支付方式 - 利息支付可选择现金、A类普通股或两者结合，公司每年需支付4670万美元利息，鉴于2022 - 2023年自由现金流不足1000万美元，2024年前三季度为负3840万美元，可能部分或全部用股票支付，也可能留部分融资现金用于支付利息 [5] 市值与比特币持仓关系 - 公司市值仍显著高于比特币持仓，按基本股份计算，市值约为比特币持仓的1.77倍，按摊薄股份计算为2.02倍 [6]