文章核心观点 - 罗杰斯通信公司2024年第四季度财报显示调整后每股收益超预期且同比增长，各业务板块有不同表现，公司给出2025年业绩指引，当前Zacks评级为卖出 [1][2][12][13] 财务业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益1.04美元，超Zacks共识预期9.47%，同比增长19.54% [1] - 营收39.2亿美元，超共识预期4.08%，同比下降0.03%；以加元计调整后每股收益同比增23%至1.46加元，总营收同比增3%至54.8亿加元 [2] 各业务板块情况 无线业务 - 无线营收占总营收54.4%，同比增3.9%至29.8亿加元，服务营收增1.9%至20.6亿加元，设备营收增8.8%至9.23亿加元 [3] - 2024年12月31日，预付费用户基数110.6万，同比减少5000；月流失率2.8%，上年同期为6.2% [3] - 2024年12月31日，后付费无线用户基数1077万，同比净增27万；月流失率1.53%，上年同期为1.67% [4] - 板块运营费用同比增2%至16.1亿加元，调整后EBITDA同比增5.89%至13.7亿加元，调整后EBITDA利润率同比扩大90个基点至45.9% [4] 有线电视业务 - 有线电视营收占总营收36.2%，同比增0.1%至19.8亿加元，因家庭电话和卫星用户基数减少 [5] - 服务营收同比增0.2%至19.7亿加元，设备营收同比降11.8%至1500万加元 [5] - 2024年12月31日，零售互联网用户数近427.3万，同比净增11.1万 [5] - 2024年12月31日，智能家居监控用户达13.3万，增加4.4万；家庭电话用户数近151万，本季度减少12.2万 [6] - ARPA为140.31加元，低于上年同期的141.96加元；板块运营费用同比降6.5%至8.14亿加元，调整后EBITDA同比增5.22%至11.7亿加元 [6] 媒体业务 - 媒体营收占总营收11.2%，同比增10.4%至6.16亿加元，因体育相关收入增加 [7] - 板块运营费用同比增1.6%至5.63亿加元，调整后EBITDA为5300万美元，同比大幅增长 [7][8] 综合业绩 - 运营成本降至29.9亿美元，占营收的54.6%；调整后EBITDA同比增7.61%至25.9亿加元，调整后EBITDA利润率扩大210个基点至47.2% [9] 资产负债表与现金流 - 2024年12月31日，公司可用流动性48亿加元，包括9亿美元现金及现金等价物和35亿加元银行信贷额度 [10] - 2024年12月31日，债务杠杆率为4.5倍；经营活动现金流11.4亿加元，上一季度为18.9亿加元；自由现金流8.78亿加元，上一季度为9.15亿加元 [11] - 公司支付股息2.67亿加元，宣布每股0.5加元股息 [11] 2025年业绩指引 - 预计总服务营收增长0 - 3%，调整后EBITDA增长0 - 3% [12] - 资本支出预计在38 - 40亿加元，自由现金流预计在30 - 32亿加元 [12] 评级与相关股票 - 罗杰斯通信当前Zacks评级为4（卖出） [13] - 阿卡迈科技、阿美特克和DoorDash当前Zacks评级为2（买入），过去12个月股价分别下跌18.2%、上涨12.1%、上涨75.8%，将分别于2月20日、2月4日、2月11日公布2024年第四季度财报 [13][14]