文章核心观点 - 通用电气航空2024年第四季度财报超预期，分析其未来一年情况及股票是否具有投资价值 [1] 通用电气航空业绩表现 - 2024年第四季度和全年收益远超预期，商业发动机和服务业务全年运营利润达71亿美元，高于此前指引的66 - 68亿美元 [2] - 2024年前三季度运营收入49亿美元，第四季度达22亿美元，远超指引的17 - 19亿美元 [3] - 国防和推进技术业务全年运营利润11亿美元，高于此前指引下限的10亿美元 [3] 通用电气航空2025年预测指标 - 运营利润78 - 82亿美元，高于2024年的73亿美元 [9] - 调整后每股收益5.10 - 5.45美元，高于2024年的4.60美元 [9] - 自由现金流63 - 68亿美元，高于2024年的61亿美元 [9] - 基于指引中点和当前股价，2025年底公司收益增长14.7%，市盈率37倍，自由现金流倍数略低于34倍 [5] 利好通用电气航空投资者的因素 - 公司在商用发动机市场占主导地位，飞机发动机高利润率服务和售后市场销售将带来长期收入流 [7] - 与法国赛峰的合资企业CFM国际生产CFM56和LEAP发动机，随着装机量向LEAP发动机转移，服务收入也将转移 [8] - 首席财务官确认LEAP服务在2024年盈利，2025年项目收支平衡，2026年原始设备盈利 [10] - 波音和空客新飞机交付延迟，CFM56发动机服务收入周期延长，CFM56收入前景改善，LEAP盈利能力超预期提升 [10] - 管理层预计2025年LEAP交付量增加15% - 20%，发动机销量高个位数增长，定价能抵消“负发动机组合”影响 [11] 通用电气航空未来一年情况 - 公司明年可能处于强势地位，收益将实现中两位数增长，LEAP交付量和服务盈利能力将进一步提升 [12] - 虽当前股价不一定适合买入，但可在市场大幅下跌时考虑投资 [12]