文章核心观点 2025年通用电气航空（GE Aerospace）投资者应关注商用发动机和服务（CES）部门的运营利润率，该部门利润是国防与推进技术（DPT）部门的6.6倍，其运营利润率影响公司底线 [1] GE Aerospace利润率 - 商用飞机发动机市场商业模式通常是低价卖发动机，靠售后零部件和服务盈利 [2] - 2024年CES发动机产量下降7.9%（LEAP发动机下降10.4%），利润率较2023年上升 [2] - 管理层预计2025年LEAP交付量增长15% - 20%，将对CES部门利润率产生负面影响 [3] - 去年GE Aerospace服务利润率超预期，若2025年继续保持，有望使CES运营利润达76 - 79亿美元指引区间上限 [3] GE Aerospace在2025年 - 投资者需关注LEAP交付量（对公司长期前景有利，但会削减短期利润率）与报告利润率之间的相互作用 [4] - 若能维持2024年季度利润率，对GE Aerospace而言是很好的结果，且管理层预计今年CES收入将实现中两位数百分比增长 [4]