文章核心观点 - AST SpaceMobile业务有进展但需付出代价，此次发行可转换高级债券融资虽增加现金储备，但会稀释股东权益，且后续还需大量资金，投资者要做好进一步股权稀释准备 [1][12] 融资情况 - 上周四公司管理层宣布向合格机构投资者私募发行价值4亿美元2032年到期可转换高级债券，债券利率4.25%，约27美元/股可转换为普通股，承销商额外购买6000万美元，最终发行规模4.6亿美元 [2] - 扣除交易费用后公司现有近10亿美元现金用于建设卫星通信星座 [3] 资金需求原因 - 公司已发射5颗BlueBird通信卫星，但要向合作伙伴提供全部通信服务需更多卫星 [4] - 公司要全面建成168颗BlueBird卫星星座、提供全球服务并进入目标市场，约需30亿美元现金 [7] - 与美国大客户的合同6年最多带来2亿美元收入，不足以满足需求，需通过资本市场融资 [8] 业务进展 - 公司获美国联邦通信委员会特别临时授权，可与AT&T客户开始测试BlueBird卫星，每次最多2000名AT&T客户参与，测试区域集中在美国中西部和东北部部分地区，授权有效期至5月30日 [5] - 公司协助沃达丰完成全球首次使用标准智能手机通过卫星进行的视频通话 [6] 股权稀释影响 - 此次4.6亿美元融资按27美元/股转换将增加1700万股，稀释外部股东约8.5% [10] - 公司还需约20亿美元建设卫星舰队，可能需额外发行多达7400万股，若股价下跌发行数量更多 [11] - 公司全面运营前投资者要做好至少37%股权稀释准备 [12]