文章核心观点 - 台积电作为全球最大的合约芯片制造商增长轨迹强劲 虽受DeepSeek的R1模型影响股价下跌 但长期投资价值不受影响 此次股价下跌是买入机会 [1][2][4] 台积电基本情况 - 台积电是全球最大的合约芯片制造商 为无芯片生产能力的公司提供制造服务 [1] DeepSeek的R1模型影响 - DeepSeek的R1模型虽有创新 但不影响台积电长期投资可行性 其在生成式AI模型上的突破是使训练更高效 所需计算能力减少 [2] - 市场认为公司处理模型所需计算能力购买量会减少 但实际AI支出可能保持相同速度 模型会更高效 创新和实用性将加速 缩短AI投资回报期 [3] 投资建议 - 台积电不受影响 因其可制造用于训练AI模型的GPU芯片或供终端用户运行AI模型的设备芯片 投资者应利用股价下跌机会买入 [4] - 受DeepSeek模型消息影响 周一几乎所有AI股票抛售 台积电股价较历史高点下跌约10% 以29倍往绩市盈率和22倍预期市盈率交易 具有投资价值 [5] 公司增长预期 - 公司管理层预计未来五年整体营收复合年增长率达20% 人工智能相关硬件预计复合年增长率达45% [6] 公司发展支撑因素 - 芯片订单通常提前数年下达 单一AI竞争对手的突破不会改变这一模式 公司增长轨迹依然强劲 [7] - 公司计划今年晚些时候推出2纳米芯片 相比前代3纳米芯片 可提供相同计算能力 能耗降低20% - 30% 2026年将推出A16芯片 较2纳米芯片额外节能15% - 20% [8] - 能源消耗是AI超大规模企业的巨大运营成本 新芯片将受超大规模企业欢迎 [9] 行业发展趋势 - 芯片领域仍有大量增长空间 虽DeepSeek效率令人印象深刻 但未来几个月可能被国内AI平台复制 不会阻止AI投资 台积电股价下跌应视为买入机会 [10]