文章核心观点 - 帝国石油公司2024年第四季度财报显示，调整后每股收益超预期但低于去年同期，营收未达预期且同比下降，各业务板块表现有差异，公司有多项项目在建并对2025年有生产和财务预期；同时介绍了另外三家能源相关公司的第四季度财报情况 [1][2] 帝国石油公司（Imperial Oil Limited）业绩情况 整体财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益1.69美元，超扎克斯共识预期的1.42美元，但低于去年同期的1.81美元，主要因产量增加、沥青变现改善和总费用下降，但下游利润率下降和合成原油价格降低致利润下滑 [1] - 营收90亿美元，未达扎克斯共识预期的112亿美元，且低于去年同期的96亿美元，源于下游业务板块收入贡献减弱 [2] 股东回报 - 第四季度向股东返还17.92亿加元，包括3.17亿加元股息支付和14.75亿加元加速股票回购 [3] - 宣布向3月5日收盘时登记在册的股东支付每股0.72加元季度股息，较上一季度增长20%，将于4月1日支付 [3] 股票回购计划 - 2024年6月24日获多伦多证券交易所批准新的正常发行人投标，延长现有股票购买计划，可在2024年6月29日至2025年6月28日回购最多2679.184万股普通股，该计划于2024年12月19日结束，公司已购买允许的最大数量股票 [4] 生产情况 - 2024年第四季度平均日产量46万桶油当量，为30多年来最高季度产量，高于2023年第四季度的45.2万桶，主要受大急流城项目推动 [5] - 基尔（Kearl）油砂矿总沥青日产量平均29.9万桶（帝国石油份额21.2万桶），低于2023年同期的30.8万桶（帝国石油份额21.8万桶）；冷湖（Cold Lake）沥青日产量从2023年第四季度的13.9万桶升至15.7万桶，主要因大急流城项目 [6] - 森科能源（Syncrude）公司产量平均日产量8.1万桶，低于2023年第四季度的8.5万桶；石油产品日销量45.8万桶，低于2023年第四季度的47.6万桶，主要因批发量下降 [7] 各业务板块表现 上游业务 - 营收47亿加元，高于去年同期的44亿加元，符合预期 [8] - 净收入8.78亿加元，高于去年同期的7.7亿加元，但未达预期的9.15亿加元，因合成原油变现降至每桶6.27美元，受WTI价格疲软和合成油/WTI价差不利影响 [9] - 净产量39.4万桶油当量/日，与去年同期的39.5万桶基本持平；石油和NGL总产量45.5万桶/日，高于2023年第四季度的44.7万桶；原油总产量38.9万桶/日，与2023年第四季度的39万桶基本持平 [10] - 基尔和冷湖的净石油和NGL产量分别为20万桶/日和11.8万桶/日；森科能源产量平均6.6万桶/日，低于去年同期的8万桶/日；天然气净产量3000万立方英尺/日，与去年持平 [11] - 沥青价格变现每桶71.58加元，高于去年同期的64.05加元；合成油平均实现价格每桶99.1加元，低于去年同期的105.37加元；常规原油每桶42.73加元，高于2023年同期的33.81加元；天然气价格从每千立方英尺2.3加元降至1.73加元 [12] 下游业务 - 营收141亿加元，低于去年同期的145亿加元，未达预期的143亿加元 [13] - 净收入3.56亿加元，低于去年同期的5.95亿加元，未达预期的1.45亿加元，主要因利润率下降，反映市场条件疲软 [14] - 第四季度炼油厂吞吐量平均41.1万桶/日，高于去年同期的40.7万桶/日，且超预期的40.1万桶/日 [14] - 产能利用率95%，高于去年同期的94%，且超预期的93% [15] 化工业务 - 营收3.57亿加元，高于2023年第四季度的3.29亿加元，且超预期的3.241亿加元 [15] - 净收入2100万加元，高于去年同期的1700万加元，但未达预期的4430万加元 [15] 成本与资本支出 - 总费用110亿加元，低于去年同期的114亿加元，且低于预期的122亿加元 [16] - 本季度资本和勘探支出4.23亿加元，低于去年同期的4.69亿加元 [16] 财务状况 - 经营活动现金流18亿加元，高于去年同期的13亿加元 [17] - 截至12月31日，现金及现金等价物9.79亿加元，总债务40亿加元，债务资本比14.6% [17] 展望 - 2025年资本支出预算19 - 21亿加元，上游业务预计日产量43.3 - 45.6万桶油当量，因基尔持续增长、冷湖大急流城项目全年贡献及其他优化举措 [18] - 莱明（Leming）重建项目预计年底启动，2026年及以后有显著贡献；2025年全年，基尔、冷湖和森科能源预计日产量分别为28 - 29万桶、15 - 16万桶和7.5 - 8万桶 [19] - 下游业务预计日吞吐量40.5 - 41.5万桶，产能利用率94 - 96%；2025年所有炼油厂安排检修，预计对吞吐量和成本影响小于2024年；公司专注优化物流网络、提高炼油灵活性和扩大低碳产品供应以加强在加拿大下游市场地位 [20] 在建项目 - 斯特拉斯科纳（Strathcona）炼油厂建设加拿大最大可再生柴油设施，预计2025年年中启动 [21] - 莱明SAGD重建项目按计划推进，预计2025年底启动，峰值产量约9000桶/日 [21] 其他公司业绩情况 自由能源公司（Liberty Energy） - 2024年第四季度调整后净收入每股10美分，略超扎克斯共识预期的9美分，因成本和费用同比下降，但低于去年同期的54美分，因设备和服务执行不佳及业务活动减少 [23] - 截至12月31日，现金及现金等价物约2000万美元，长期债务1.905亿美元，债务资本比8.8% [24] 哈里伯顿公司（Halliburton Company） - 2024年第四季度调整后每股净收入70美分，与扎克斯共识预期持平，但低于去年同期的86美分（调整后），显示北美地区业务活动疲软，部分被墨西哥湾流体业务改善抵消 [25] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物约26亿美元，长期债务72亿美元，债务资本比40.4%；第四季度经营活动现金流15亿美元，自由现金流11亿美元 [26] 金德摩根公司（Kinder Morgan） - 第四季度调整后每股收益32美分，低于扎克斯共识预期的33美分，主要因部分系统业务量下降、资产剥离及原油、CO2和NGL业务量减少 [27] - 第四季度DCF为13亿美元，高于去年的12亿美元 [27] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物8800万美元，长期债务298亿美元；2025年预计净收入28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益1.27美元，同比增长10%；预计宣布每股股息1.17美元，同比增长2%；预计调整后EBITDA为83亿美元，同比增长4% [28]