文章核心观点 - 医疗设备专家德康医疗（DexCom）过去一年表现逊于市场，去年财务结果不佳令投资者失望，但仍是成长型投资者的长期优质选择，未来十年有望跑赢市场 [1] 分组1：公司业务与市场表现 - 公司开发连续血糖监测（CGM）设备，帮助糖尿病患者持续跟踪血糖水平 [2] - 2024年公司在美国推出G系列最新款G7，营收增长低于预期部分因获返利患者数量激增 [3] - 公司股价在7月下旬公布第二季度业绩后大幅下跌，但从长期表现看并非异常情况 [3] - 尽管股价远低于7月前水平，但自业绩公布后的低谷以来表现良好 [4] 分组2：公司持续发展的原因 - CGM市场对糖尿病患者的渗透率仍较低，美国超2500万2型非胰岛素糖尿病患者中仅5%使用该技术 [5] - 公司拓展了产品范围，去年在美国推出适用于糖尿病前期患者的非处方CGM设备Stelo，扩大了目标市场 [6] - 公司受益于网络效应，其设备与许多第三方应用和小工具兼容，安装基数越大对其他公司吸引力越大，使其在CGM行业保持领先 [7] 分组3：公司面临的挑战及应对 - 一些生物技术公司寻求开发1型糖尿病的功能性疗法，GLP - 1减肥药物的兴起可能影响公司发展，但公司有能力克服 [8] - 1型糖尿病疗法获批时间不确定，且公司正拓展2型糖尿病和糖尿病前期患者市场；CGM设备可与GLP - 1药物配合使用，不会因GLP - 1市场扩张而萎缩 [9] 分组4：公司财务预期 - 公司2025年指引暗示营收同比增长约14%，高于2024年第四季度预期的8%，尽管面临挑战，财务业绩总体仍将保持强劲，有望在2035年及以后跑赢市场 [10]