文章核心观点 - 公司2025财年第二季度业绩喜忧参半 虽受益于政府支持、电动汽车等领域对碳化硅的需求增长及合作伙伴关系 但也面临工业和能源市场需求疲软、工厂生产减少和设施利用率不足等挑战 股价表现不佳 未来业绩指引也不乐观 [1][2][3] 股价表现 - 自1月29日公布2025财年第二季度业绩以来 公司股价上涨2.2% [1] - 过去一个月 公司股价暴跌19.8% 表现逊于Zacks计算机和技术板块1.9%的跌幅以及Zacks半导体分立行业5.8%的跌幅 [3] - 过去一个月 公司表现也逊于同行东京电子 东京电子股价上涨6.4% [6] 利好因素 - 受益于政府支持 如《芯片法案》的资金支持 以及电动汽车、可再生能源和人工智能数据中心等领域对碳化硅的需求增长 [1] - 2025财年第二季度 电动汽车收入同比增长92% 主要受电动汽车持续需求和通用汽车等汽车公司电动汽车项目投资激增的推动 与通用汽车的合作将为其下一代电动汽车推进系统提供碳化硅功率器件解决方案 [8] - 莫霍克谷工厂在2025财年第二季度贡献了5200万美元的收入 预计第三财季将在5500万至7500万美元之间 增长与该工厂设计订单增加有关 [9] - 与英飞凌科技等公司的合作加强了供应链稳定性 支持了汽车、太阳能、电动汽车和储能应用中对碳化硅解决方案不断增长的需求 [10] - 2025财年第二季度 公司推出第四代技术平台 该平台旨在提高系统效率和耐用性 减少开发时间和成本 适用于电动汽车动力系统、可再生能源和工业系统等高功率应用 [12][13] 挑战因素 - 工业和能源市场需求疲软 工厂生产减少 莫霍克谷工厂利用率不足成本高 导致公司收入同比下降13.4%至1.805亿美元 [2] - 2025财年第二季度 功率器件收入环比下降6% 材料收入环比下降8% 主要因工业和能源领域需求疲软 客户减少库存 [15] - 毛利率同比大幅下降90.6% 主要由于莫霍克谷工厂利用率不足成本高 生产爬坡导致单位成本上升 带来负利润率压力 [16] 业绩指引 - 2025财年第三季度 公司预计收入在1.7亿至2亿美元之间 非公认会计准则下每股亏损预计在0.88至0.76美元之间 [17] - Zacks共识估计2025财年第三季度收入为1.8758亿美元 较上年同期下降6.54% 预计每股亏损0.81美元 较过去30天增加了几美分 同比下降30.65% [17][18] 投资建议 - 公司股票估值不低 基于价值评分为F 过去12个月市净率为2.10倍 高于行业的1.08倍 [19] - 目前公司Zacks排名为3（持有） 建议投资者等待更好的切入点积累股票 [22]