文章核心观点 - 达索系统2024年第四季度和全年业绩强劲，新业务加速和3DEXPERIENCE平台拓展是主要驱动力 公司宣布将创建结合人工智能的UNIV+RSES，为客户解锁新机遇 公司对2025年增长前景和竞争定位充满信心，并给出了财务目标 [2][4][6] 管理层评论 首席执行官评论 - 2024年是竞争成功的一年，得益于3DEXPERIENCE平台在各行业、领域和地区的扩展，以及与行业领袖重新定义战略伙伴关系 3DEXPERIENCE结合深厚行业知识和专业技能，有助于客户提升价值主张和赋能团队，为未来增长和广泛云采用奠定基础 公司将创建UNIV+RSES，结合多个虚拟双胞胎并集成人工智能，为客户解锁新机遇，使公司成为值得信赖的全球知识产权生成和管理公司 [4][5][6] 首席财务官评论 - 2024年第四季度业绩强劲，总收入增长7%，新业务增长13% 从产品线看，工业创新业务增长8%，主流创新业务表现出色，生命科学领域MEDIDATA恢复增长 季度盈利能力提高，营业利润率达36.3%，增长70个基点，摊薄后每股收益增长11% 2024年软件收入增长6%，每股收益增长9%，经营现金流为16.6亿欧元，净现金头寸为14.6亿欧元 预计2025年总收入增长6%-8%，营业利润率扩张70-100个基点，每股收益增长7%-10% [7][8][10] 财务总结 第四季度2024与2023财务对比 - 总收入增长7%至17.54亿欧元，软件收入增长9%至16.02亿欧元 订阅和支持收入增长7%，经常性收入占软件收入的75% 许可证和其他软件收入增长15%至4.05亿欧元，服务收入下降9%至1.53亿欧元 美洲软件收入增长5%，占37%；欧洲增长14%，占43%；亚洲增长7%，占20% 工业创新软件收入增长8%至9.02亿欧元，占56%；生命科学软件收入持平，为2.98亿欧元，占19%；主流创新软件收入增长17%至4.02亿欧元，占25% [13] 2024财年与2023财年财务对比 - 总收入增长5%至62.14亿欧元，软件收入增长6%至56.13亿欧元 订阅和支持收入增长6%至44.9亿欧元，经常性收入占软件收入的80% 许可证和其他软件收入增长4%至11.3亿欧元，服务收入增长2%至6亿欧元 美洲软件收入增长4%，占39%；欧洲增长6%，占38%；亚洲增长9%，占22% 工业创新软件收入增长5%至30.2亿欧元，占54%；生命科学软件收入下降1%至11.4亿欧元，占20%；主流创新软件收入增长13%至14.5亿欧元，占26% 3DEXPERIENCE软件收入增长14%，占39%；云软件收入增长7%，占24% 国际财务报告准则（IFRS）营业利润增长9%至13.6亿欧元，非国际财务报告准则（non-IFRS）营业利润增长3%至19.8亿欧元 IFRS营业利润率为21.9%，non-IFRS营业利润率为31.9% IFRS摊薄后每股收益增长14%至0.9欧元，non-IFRS摊薄后每股收益增长7%至1.28欧元 [14] 2025年财务目标 - 第一季度总收入预计在15.35-16.01亿欧元，全年预计在65.5-66.5亿欧元 总收入增长预计在2%-7%（第一季度）和5%-7%（全年），剔除汇率影响后增长预计在3%-8%（第一季度）和6%-8%（全年） 软件收入增长预计在3%-8%（第一季度）和6%-8%（全年） 许可证和其他软件收入增长预计在0%-9%（第一季度）和3%-5%（全年） 经常性收入增长预计在4%-8%（第一季度）和7%-9%（全年） 服务收入增长预计在0%-4%（第一季度）和3%-6%（全年） 营业利润率预计在31.0%-31.1%（第一季度）和32.6%-32.9%（全年） 摊薄后每股收益预计在0.3-0.32欧元（第一季度）和1.36-1.39欧元（全年），增长预计在2%-6%（第一季度）和6%-8%（全年），剔除汇率影响后增长预计在3%-7%（第一季度）和7%-10%（全年） [16] 公司公告 网络直播和电话会议信息 - 2025年2月4日，公司将在巴黎举办网络直播演示（伦敦时间上午9:00/巴黎时间上午10:00），随后举办电话会议（纽约时间上午8:30/伦敦时间下午1:30/巴黎时间下午2:30） 网络直播演示和电话会议可通过investor.3ds.com在线观看 [22] 投资者关系活动 - 2025年第一季度财报发布时间为4月24日，第二季度为7月24日，第三季度为10月23日 [26] 近期合作与项目 - 2025年2月4日，达索系统与大众集团实施3DEXPERIENCE平台以优化车辆开发 2024年12月18日，ClinChoice延长与MEDIDATA的13年合作，增加临床数据工作室以改善数据管理和加强临床试验能力 2024年12月11日，Red Eléctrica使用达索系统的3DEXPERIENCE平台转变其设计流程和协作方式 2024年11月14日，达索系统的3DEXPERIENCE平台将用于沃尔沃汽车的电动汽车开发 2024年11月13日，MEDIDATA在NEXT New York推出变革性解决方案和合作项目，推动生命科学和医疗保健领域的范式转变 2024年10月30日，达索系统的合作产生了在临床试验中使用虚拟双胞胎的突破性指南 2024年10月29日，MEDIDATA与Cogstate达成战略伙伴关系，通过人工智能和高级分析为神经学临床试验带来变革 2024年10月24日，欧洲能源基础设施公司Snam与达索系统的3DEXPERIENCE平台开展战略可持续项目 2024年10月17日，MEDIDATA宣布推出Rave Lite以支持早期和晚期临床试验的增长 [25] 术语定义 恒定货币信息 - 公司长期以来采用排除货币因素的方式衡量收入表现和设定收入目标，以透明地衡量总收入和软件收入在活动、行业、地区和产品线方面的潜在改善水平 提供收入和费用的百分比增减，以消除货币价值变化（特别是美元和日元相对于欧元）的影响 [40] 排除收购影响的增长（有机增长） - 公司除提供整个集团范围的财务指标外，还提供排除收购影响的增长数据，即有机增长 为此，将相关范围的数据从交易日期起的12个月内排除收购因素进行重述 [42] 行业信息 - 公司提供广泛的端到端软件解决方案和服务，其基于平台的虚拟双胞胎体验结合了建模、仿真、数据科学和协作创新，以支持制造、生命科学与医疗保健、基础设施与城市三个领域的公司 这三个领域包括十二个行业 [43] 产品线信息 - 公司产品线财务报告包括工业创新软件收入（包括CATIA、ENOVIA等品牌）、生命科学软件收入（包括MEDIDATA和BIOVIA品牌）、主流创新软件收入（包括CENTRIC PLM和3DVIA品牌，以及3DEXPERIENCE WORKS系列，包括SOLIDWORKS品牌） [44] 3DEXPERIENCE软件贡献 - 为衡量3DEXPERIENCE软件在收入中的相对份额，公司计算总3DEXPERIENCE软件收入与除SOLIDWORKS、MEDIDATA、CENTRIC PLM和其他收购项目外的所有产品线软件收入（定义为“3DEXPERIENCE合格软件收入”）的百分比贡献 [45] 云收入 - 云收入对应通过基于云的解决方案目录、基础设施即服务、云解决方案开发和云托管服务产生的收入 这些服务通过达索系统托管的云基础设施或第三方云计算基础设施服务提供商提供，可通过不同的部署方法获得，通常通过订阅模式或带有支持和托管服务的永久许可证提供 [46] 新业务 - 新业务是订阅收入和许可证及其他软件收入的组合 [47] 非国际财务报告准则财务信息 - 非国际财务报告准则关键数据排除了调整收购公司合同负债（递延收入）账面价值、股份支付费用及相关社会费用、收购无形资产和有形资产重估摊销、收购公司租赁激励、其他经营收支净额（包括收购、整合和重组费用以及商誉和收购无形资产减值）、某些一次性财务损失净额、某些一次性税收影响以及这些非国际财务报告准则调整的所得税影响 [49] 收购和外汇影响 - 第四季度收入增长1.11亿欧元，其中恒定汇率和范围影响增长1.12亿欧元，范围影响增长0.06亿欧元，外汇影响使上一年数据减少0.16亿欧元 全年收入增长2.62亿欧元，其中恒定汇率和范围影响增长3.02亿欧元，范围影响增长0.02亿欧元，外汇影响使上一年数据减少0.42亿欧元 [55] 合并简明损益表 第四季度2024 - 许可证和其他软件收入4.05亿欧元，订阅和支持收入11.96亿欧元，软件收入16.02亿欧元，服务收入1.53亿欧元，总收入17.54亿欧元 软件收入成本1.34亿欧元，服务收入成本1.33亿欧元，研发费用3.28亿欧元，营销和销售费用4.57亿欧元，一般和行政费用1.36亿欧元，收购无形资产和有形资产重估摊销0.88亿欧元，其他经营收支净额0.04亿欧元，总经营费用12.71亿欧元，经营利润4.83亿欧元，财务收入净额0.23亿欧元，税前收入5.06亿欧元，所得税费用0.95亿欧元，净利润4.11亿欧元，归属于母公司股东的净利润4.12亿欧元，基本每股收益0.31欧元，摊薄后每股收益0.30欧元 [57][58] 2024财年 - 许可证和其他软件收入11.25亿欧元，订阅和支持收入44.88亿欧元，软件收入56.13亿欧元，服务收入6亿欧元，总收入62.14亿欧元 软件收入成本4.99亿欧元，服务收入成本5.18亿欧元，研发费用12.86亿欧元，营销和销售费用17.04亿欧元，一般和行政费用4.71亿欧元，收购无形资产和有形资产重估摊销3.62亿欧元，其他经营收支净额-0.15亿欧元，总经营费用48.54亿欧元，经营利润13.6亿欧元，财务收入净额1.18亿欧元，税前收入14.78亿欧元，所得税费用2.8亿欧元，净利润11.98亿欧元，归属于母公司股东的净利润12亿欧元，基本每股收益0.91欧元，摊薄后每股收益0.90欧元 [57][58] 合并简明资产负债表 2024年12月31日 - 资产方面，现金及现金等价物39.53亿欧元，应收账款净额21.21亿欧元，合同资产0.3亿欧元，其他流动资产4.64亿欧元，流动资产总计65.68亿欧元 固定资产净额9.46亿欧元，商誉和无形资产净额76.87亿欧元，其他非流动资产3.46亿欧元，非流动资产总计89.78亿欧元 资产总计155.46亿欧元 负债方面，应付账款2.6亿欧元，合同负债16.63亿欧元，流动借款4.51亿欧元，其他流动负债11.47亿欧元，流动负债总计35.22亿欧元 非流动借款20.43亿欧元，其他非流动负债9亿欧元，非流动负债总计29.44亿欧元 非控制性权益0.14亿欧元，母公司股东权益90.67亿欧元，负债总计155.46亿欧元 [62] 2023年12月31日 - 资产方面，现金及现金等价物35.68亿欧元，应收账款净额17.08亿欧元，合同资产0.27亿欧元，其他流动资产4.77亿欧元，流动资产总计57.8亿欧元 固定资产净额8.83亿欧元，商誉和无形资产净额76.47亿欧元，其他非流动资产3.13亿欧元，非流动资产总计88.42亿欧元 资产总计146.23亿欧元 负债方面，应付账款2.31亿欧元，合同负债14.79亿欧元，流动借款9.5亿欧元，其他流动负债9.01亿欧元，流动负债总计35.61亿欧元 非流动借款20.41亿欧元，其他非流动负债11.75亿欧元，非流动负债总计32.15亿欧元 非控制性权益0.12亿欧元，母公司股东权益78.34亿欧元，负债总计146.23亿欧元 [62] 合并简明现金流量表 第四季度2024 - 经营活动产生的现金流量方面，归属于母公司股东的净利润4.12亿欧元，非控制性权益-0.11亿欧元，净利润4.11亿欧元，固定资产折旧0.5亿欧元，无形资产摊销0.89亿欧元，其他非现金项目调整-0.76亿欧元，营运资金变动-1.62亿欧元，经营活动产生的现金净额3.12亿欧元 投资活动产生的现金流量方面，购置固定资产、设备和无形资产-0.49亿欧元，收购业务净支付-0.04亿欧元，其他0.03亿欧元，投资活动使用的现金净额-0.53亿欧元 融资活动产生的现金流量方面，行使股票期权所得款项0.04亿欧元，支付现金股息0亿欧元，回购和出售库存股-0.01亿欧元，增资0亿欧元，收购非控制性权益0亿欧元，借款所得款项0亿欧元，偿还借款-1亿欧元，偿还租赁负债-0.19亿欧元，融资活动使用的现金净额-1.15亿欧元 汇率变动对现金及现金等价物的影响1.51亿欧元，现金及现金等价物增加2.95亿欧元，期初现金及现金等价物36.58亿欧元，期末现金及现金等价物39.53亿欧元 [64][65] 2024财年 - 经营活动产生的现金流量方面，归属于母公司股东的净利润12亿欧元，非控制性权益-0.21亿欧元，净利润11.98亿欧元，固定资产折旧1.92亿欧元，无形资产摊销3.69亿欧元，其他非现金项目调整0.38亿欧元，营运资金变动-1.37亿欧元，经营活动产生的现金净额16.6亿欧元 投资活动产生的现金流量方面，购置固定资产、设备和无形资产-1.93亿欧元，收购业务净支付-0.23亿欧元，其他0.24亿欧元，投资活动使用的现金净额-1.92亿欧元 融资活动产生的现金流量方面，行使股票期权所得款项4.84亿欧元，支付现金股息-3.03亿欧元，回购和出售库存股-3.74亿欧元，增资0亿欧元，收购非控制性权益-0.03亿欧元，借款所得款项2亿欧元，偿还借款-7.01亿欧元，偿还租赁负债-0.8亿欧元，融资活动使用的现金净额-12.12亿欧元 汇率变动对现金及现金等价物的影响1.28亿欧元，现金及现金等价物增加3.84亿欧元，期初现金及现金等价物35.68亿欧元，期末现金及现金等价物39.53亿欧元 [64][65] 补充非国际财务报告准则财务信息（IFRS - non-IFRS调节） 第四季度2024 - 总收入IFRS和non-IFRS均为17.54亿欧元，增长7% 软件收入IFRS和non-IFRS均为16.02亿欧元，增长8% 许可证和其他软件收入IFRS和non-IFRS均为4.05亿欧元，增长15% 订阅和支持收入IFRS和non-IFRS均为11.96亿欧元，增长6% 经常性软件收入占比IFRS和non-IFRS均为75% 服务收入IFRS和non-IFRS均为1.53亿欧元，下降9% 工业创新软件收入IFRS和non-IFRS均为9.02亿欧元，增长8% 生命科学软件收入IFRS和non-IFRS均为2.98亿欧元，增长1% 主流创新软件收入IFRS和non-IFRS均为4.02亿欧元，增长17% 美洲软件收入IFRS和non-IFRS均为5.95亿欧元，增长5% 欧洲软件收入IFRS和non-IFRS均为6.85亿欧元，增长14% 亚洲