文章核心观点 公司2025财年第一季度业绩表现强劲，净销售额和有机净销售额均实现增长，调整后EBITDA和调整后每股收益也有所提升，同时产生了稳定的自由现金流用于偿还债务，增强了实现2025财年财务目标的信心 [2]。 各部分总结 业绩整体表现 - 2025财年第一季度净销售额7.317亿美元，较上年同期7.166亿美元增长2.1%，有机净销售额增长3.8%，电池和汽车护理业务均实现有机增长 [2][3] - 第一季度毛利率为36.8%，调整后为40.0%，较上年调整后毛利率提升50个基点 [5] - 每股收益0.30美元，调整后每股收益0.67美元，调整后同比增长14% [5] - 净杠杆降至4.7倍，得益于债务偿还和调整后EBITDA增长 [5] - 上调2025财年有机净销售额预期至增长2% - 3%，重申调整后每股收益和调整后EBITDA预期 [5] 销售增长因素 - 电池与照明业务因新的和扩大的分销渠道，销量增长约3.8% [6] - 飓风在本季度带来约1000万美元的增量销量，约占有机增长的1.4% [6] - 汽车护理业务因分销渠道拓展、国际市场扩张和数字经济增长实现销量增长，但部分被假日订单提前转移所抵消，有机增长0.5% [6] - 计划的战略定价和促销投资部分抵消了销量增长，占比1.9% [6] 费用情况 - 销售、一般和行政费用（SG&A），不包括重组和收购成本，占净销售额的16.3%，即1.192亿美元，上年同期为16.4%，即1.178亿美元，同比增长主要因数字转型相关折旧费用和法律费用增加，部分被项目动量节省的约300万美元以及较低的保理和环境费用抵消 [7] - 广告和促销费用（A&P）增加640万美元，占净销售额的7.3%，上年同期为6.6%，增长主要因支持关键假日季节对品牌和业务的投资增加 [8] 盈利指标 - 净收益2230万美元，摊薄后每股净收益0.30美元；调整后净收益4940万美元，调整后摊薄后每股净收益0.67美元；调整后EBITDA为1.407亿美元 [9] - 本季度净收益、每股收益、调整后每股收益和调整后EBITDA受有机净销售额增长和项目动量节省的积极影响，但部分被较高的SG&A和A&P支出抵消，净收益和每股收益还受益于债务余额下降带来的利息费用减少 [9] 现金流与资本配置 - 第一季度经营现金流7700万美元，自由现金流4240万美元，占净销售额的5.8% [13] - 本季度股息支付约2400万美元，即每股0.30美元 [13] - 第一季度偿还长期债务约2500万美元，截至2024年12月31日，净债务与调整后EBITDA之比为4.7倍 [13] 财务展望 - 2025财年，预计报告净销售额增长1% - 2%，上调有机净销售额预期至增长2% - 3% [10] - 继续预计调整后EBITDA在6.25亿 - 6.45亿美元之间，调整后每股收益在3.45 - 3.65美元之间 [10] - 第二季度预计报告净销售额持平至增长1%，有机净销售额增长2% - 3%，调整后每股收益在0.60 - 0.70美元之间 [10] 非GAAP指标说明 - 公司认为某些非GAAP财务指标有助于投资者进行历史或未来期间的有意义比较，这些指标排除了不反映公司持续经营业绩的项目，如重组及相关成本、网络过渡成本等 [23] - 提供的非GAAP指标包括：Segment Profit、Adjusted Net Earnings和Adjusted Diluted Net Earnings per Common Share、Non - GAAP Tax Rate、Organic、Adjusted Comparisons、EBITDA和Adjusted EBITDA、Free Cash Flow、Net Debt、Currency - neutral等，并说明了计算方法和与GAAP指标的调整关系 [24][25][26] 业务板块情况 - 公司业务通过电池与照明、汽车护理两个产品板块管理，采用完全分配成本基础，共享业务职能在各板块间分配 [32][33] - 电池与照明业务净销售额6.324亿美元，上年同期6.178亿美元；汽车护理业务净销售额9930万美元，上年同期9880万美元 [33] - 电池与照明业务板块利润1.193亿美元，上年同期1.324亿美元；汽车护理业务板块利润2050万美元，上年同期690万美元 [33]