文章核心观点 2025财年第二季度，麦迪逊广场花园体育公司营收增长，但运营收入和调整后运营收入下降，主要因直接运营费用和销售、一般及行政费用增加，公司对业务基本面和创造长期股东价值仍有信心 [3] 分组1：公司概况 - 麦迪逊广场花园体育公司是领先的专业体育公司，旗下资产包括纽约尼克斯队、纽约游骑兵队等，还运营着专业体育团队表现中心 [13] 分组2：财务结果 营收情况 - 2025财年第二季度，公司营收3.578亿美元，较上年同期增加3090万美元，增幅9%；六个月营收4.111亿美元，较上年同期增加4110万美元，增幅11% [3][4] - 营收增长主要源于门票相关收入、套房收入、赞助和 signage收入、联盟分配收入、食品饮料和商品销售以及本地媒体版权费增加，且尼克斯队和游骑兵队本季度在麦迪逊广场花园球馆多打了三场常规赛 [5] 运营收入情况 - 2025财年第二季度，公司运营收入1330万美元，较上年同期减少1550万美元，降幅54%；调整后运营收入2020万美元，较上年同期减少1680万美元，降幅45% [3][4] - 运营收入和调整后运营收入下降主要因直接运营费用增加，以及销售、一般和行政费用上升，部分被营收增加所抵消 [12] 各项收入增长详情 - 季前/常规赛门票相关收入较上年同期增加1430万美元，主要因尼克斯队和游骑兵队比赛场次增加及单场平均收入提高 [6] - 套房收入较上年同期增加700万美元，主要因比赛场次增加和套房产品净销售额提高 [6] - 赞助和 signage收入较上年同期增加310万美元，因比赛场次增加和现有赞助及signage库存净销售额提高 [7] - 联盟分配收入较上年同期增加260万美元，主要因国家媒体版权费提高 [7] - 季前/常规赛食品、饮料和商品销售较上年同期增加210万美元，因单场平均收入提高和比赛场次增加，但部分被商品在线销售下降抵消 [8] - 本地媒体版权费较上年同期增加170万美元，主要因合同费率提高，但部分被独家赛事数量减少导致的版权费降低抵消 [9] 各项费用增长详情 - 直接运营费用2.758亿美元，较上年同期增加4350万美元，增幅19%，主要因团队人员薪酬增加1520万美元，联盟收入分享费用和NBA奢侈税净准备金增加1490万美元，以及团队人员交易净准备金增加760万美元 [10] - 销售、一般和行政费用6790万美元，较上年同期增加280万美元，增幅4%，主要因运营租赁成本增加360万美元和专业费用增加270万美元，部分被员工薪酬及相关福利减少260万美元和其他一般及行政费用降低抵消 [11] 分组3：非GAAP财务指标 - 调整后运营收入为运营收入剔除折旧、摊销、减值、股份支付费用、重组费用、业务处置损益、收购会计调整影响和高管递延薪酬计划负债重估损益等项目，公司认为该指标有助于投资者更好跟踪业务表现 [14] - 调整后运营收入应作为GAAP指标的补充，与其他公司类似指标可能不可比 [15] 分组4：资产负债表 资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产14.12448亿美元，较2024年6月30日的13.46292亿美元有所增加，主要因现金及现金等价物、应收账款等流动资产增加 [22] 负债和权益情况 - 截至2024年12月31日，公司总负债16.85584亿美元，较2024年6月30日的16.12602亿美元有所增加；股东权益为 -2.73136亿美元，较2024年6月30日的 -2.6631亿美元亏损扩大 [25] 分组5：现金流量信息 - 截至2024年12月31日的六个月，公司经营活动提供净现金3562.1万美元，上年同期使用净现金2025.7万美元；投资活动使用净现金230.2万美元，上年同期使用净现金523.8万美元；融资活动使用净现金1237.3万美元，上年同期提供净现金2626.8万美元；现金、现金等价物和受限现金净增加2094.6万美元，上年同期增加77.3万美元 [26]