文章核心观点 - 埃克森美孚和雪佛龙Q4业绩表现不一，埃克森美孚表现更强，二者股价均因市场对炼油利润率和油价波动的担忧而承压，且都将AI驱动的电力需求作为长期增长途径，但埃克森美孚的综合方法更具优势 [1][3][4][12] 第四季度业绩表现 - 埃克森美孚Q4调整后每股收益1.67美元，超Zacks共识预期的1.55美元，但总收入同比下降超1%至834亿美元 [1] - 埃克森美孚产量同比增长20%至460.2万桶油当量/日，上游业务调整后收益63亿美元略有增加，炼油和化工部门受重创，还受6.08亿美元资产减值影响 [2] - 雪佛龙Q4业绩弱于预期，净利润从23亿美元增至32亿美元，调整后每股收益2.06美元未达Zacks共识预期的2.19美元，收入同比增长10.7%至522亿美元 [3] - 雪佛龙下游业务亏损2.48亿美元，为四年来首次炼油亏损，上游收益增至43亿美元，整体产量基本持平于335万桶油当量/日 [3] 股价表现 - 埃克森美孚股价下跌超2%，雪佛龙股价下跌4.5%，反映市场对炼油利润率和油价波动的担忧 [4] 生产增长与战略投资 - 埃克森美孚产量上升，2024年超50%的产量来自二叠纪盆地、圭亚那和液化天然气，预计到2030年超60%的总产量将来自这些高利润地区 [5] - 雪佛龙二叠纪盆地产量同比增长14%至创纪录的99.2万桶油当量/日，接近100万桶油当量/日目标，但总产量相对不变 [6] - 雪佛龙以530亿美元收购赫斯以实现长期增长，但与埃克森美孚就赫斯在圭亚那资产的法律纠纷可能影响交易 [6] 股东回报与资本配置 - 埃克森美孚2024年通过股息和回购向投资者返还360亿美元，产生362亿美元自由现金流，无需增加债务即可支付 [7] - 雪佛龙向股东返还270亿美元，但2024年第四季度44亿美元自由现金流低于股息和回购支出的75亿美元 [7] - 雪佛龙将季度股息提高5%至每股1.71美元，埃克森美孚已连续42年提高年度股息 [8] AI与发电业务 - 埃克森美孚利用天然气专长为AI数据中心供电，正在建设一座能捕获超90%碳排放的天然气发电厂，符合其碳捕获和储存战略 [9] - 雪佛龙与投资公司Engine No. 1合作，在美国东南部、中西部和西部开发针对数据中心的天然气发电厂，预计2027年底运营 [10][11]