文章核心观点 - AECOM 2025财年第一季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也因设计业务有机净服务收入增长而上升，公司上调2025财年盈利预测，股价盘后上涨，同时介绍了各业务板块情况、运营亮点、积压订单、流动性与现金流等，并给出了2025财年指引和长期展望；此外还提及 NVR、PulteGroup、KB Home 等公司2024年第四季度业绩情况 [1][2][18][20][22] AECOM 第一季度业绩情况 - 调整后每股收益为1.31美元，超共识预期19.1%，同比增长24.8%，得益于高回报有机增长计划 [4] - 营收40.1亿美元，同比增长3%，调整后净服务收入增长5.5%至18亿美元 [4] AECOM 各业务板块情况 美洲业务 - 营收31.1亿美元，同比增长2%，净服务收入10.5亿美元，同比增长8%，设计业务增长9%，受美国和加拿大基础设施等长期投资支持 [5] - 调整后运营收入1.969亿美元，同比增长10%，调整后运营利润率同比扩大40个基点至18.7%，推动对新技术和新业务投资，第一季度末积压订单175亿美元 [6] 国际业务 - 营收同比增长5%至9.02亿美元，净服务收入同比增长2%至7.502亿美元 [7] - 调整后运营收入同比增长5%至8080万美元，调整后运营利润率同比上升20个基点至10.8%，第一季度末积压订单63.7亿美元 [7][8] AECOM Capital - 季度营收0.2百万美元 [8] AECOM 运营亮点 - 调整后部门运营利润2.396亿美元，同比增长7.4%，调整后运营利润率提高40个基点至15.4%，受高回报有机增长驱动 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长8%至2.71亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率同比上升20个基点至15.6%，得益于高利润率有机增长投资和持续改进计划 [9][10] AECOM 积压订单情况 - 第一季度末总积压订单238.8亿美元，较上年同期的233.2亿美元增加，其中合同积压订单增长55.2% [11] - 设计业务积压订单增长3.5%至226.1亿美元，受近创纪录的中标率和强劲终端市场趋势推动，机会管道创历史新高 [11][12] AECOM 流动性与现金流情况 - 第一季度末现金及现金等价物15.8亿美元，与2024财年末持平，截至2024年12月31日总债务25.5亿美元，高于2024财年末的25.4亿美元 [13] - 第一季度末运营现金流同比增长6%至1.51亿美元，调整后自由现金流同比增长28%至1.11亿美元 [13] AECOM 2025财年指引 - 预计有机净服务收入增长5 - 8%，调整后每股收益在5.05 - 5.20美元之间，较2024财年水平提高13% [14] - 预计调整后息税折旧摊销前利润在11.75 - 12.10亿美元之间，同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润率在16.1 - 16.3%之间，较2024财年提高30个基点 [15] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均完全摊薄股份数1.34亿股，有效税率24% [15] AECOM 长期展望 - 预计实现5 - 8%的有机净服务收入增长，至少20 - 30个基点的调整后息税折旧摊销前利润率扩张，两位数的调整后每股收益和每股自由现金流改善 [16] - 预计长期实现至少17%的调整后息税折旧摊销前利润率（2026财年末）和至少25%的投资资本回报率，调整后净收入向自由现金流转化率约100% [16] 其他公司2024年第四季度业绩情况 NVR - 盈利和房屋建筑营收超预期且同比增长，结算业务增长强劲，新订单减少8%至4794套，但新订单平均售价增长4%至46.9万美元，积压订单数量减少3%至9953套，金额增长1%至47.9亿美元 [18][19] PulteGroup - 调整后盈利和总营收超预期且同比增长，通过运营变革解决住房市场可负担性问题，推动房屋销售和新订单，房屋平均售价上升助力营收增长 [20][21] KB Home - 营收和盈利超预期且同比增长，体现出在波动住房市场中的韧性，策略有效，但面临房贷利率和监管挑战，2025财年增长前景良好 [22][23]