文章核心观点 - 先买后付解决方案提供商Affirm将于2025年2月6日收盘后公布2025财年第二季度财报，虽有增长因素但成本上升使盈利存不确定性，公司发展态势良好且估值有吸引力，或值得投资 [1][11][19] 财报信息 - 2025财年第二季度预计每股亏损21美分，营收8.0348亿美元，盈利预期较上月变差，同比大幅下降，但营收预计同比增长35.9% [1][2] - 本年度预计营收31.1亿美元，同比增长33.7%，每股收益预计亏损62美分，同比改善62.9% [3] - 过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为17.8% [3] 盈利预测 - 公司盈利预测模型显示此次财报盈利超预期可能性不大，其收益预期偏差率为 -55.03%，Zacks排名为2 [4] 二季度影响因素 - 商户网络收入或因商品交易总额增长及活跃商户数量增加而受益，预计达2.3284亿美元，同比增长23.6% [6][7] - 二季度商品交易总额预计同比增长27.6%，管理层预计在93.5 - 97.5亿美元之间 [7] - 平台交易数量增加或提升活跃商户和消费者数量，活跃消费者预计同比增长15.3%，每位活跃消费者交易次数预计同比增长13.6% [8] - 虚拟卡使用增加或推动卡网络收入增长，预计同比改善33.2% [9] - 投资贷款增加或推动利息收入增长，预计达4.136亿美元，同比增长43.4% [9] - 表外平台业务组合增长或推动服务收入增长，预计近2900万美元，同比增长29% [10] - 季度财报可能面临交易成本上升问题，预计在4.2 - 4.4亿美元之间，高于去年同期的3.493亿美元，运营费用也可能因多项成本增加及信贷损失拨备增加而上升，对利润率造成压力，使盈利超预期存不确定性 [11] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨44.2%，跑赢行业的26.8%和标普500的23.9%，同期PayPal增长45.5%，Visa增长25.5% [12] 估值情况 - 尽管股价上涨，但公司估值相对行业平均仍较便宜，目前远期12个月销售市盈率为7.55倍，低于行业平均的9.85倍 [14] 投资建议 - 公司已拓展英国业务，有望进一步扩张，无滞纳金政策和透明长期付款选项或吸引英国年轻消费者，结合消费者友好模式和强大行业关系，具有竞争优势 [16] - 公司利用先进人工智能和机器学习为各类企业提供灵活支付解决方案，创新风险管理和信贷审批确保高批准率和低欺诈率 [18] - 随着电子商务和先买后付模式普及，公司凭借不断扩展的产品组合有望满足需求，现金储备增加且目标在2025财年第四季度实现GAAP盈利，利用关键合作伙伴关系和消费趋势，鉴于良好发展势头和有吸引力的估值，投资者或可考虑买入公司股票 [19]