文章核心观点 - 百事公司2024年第四季度财报显示盈利超预期且同比改善，但营收虽超预期却同比下降，受方便食品业务需求疲软和产品召回等影响，公司股价盘前下跌，同时公布了2025年展望 [1][4] 第四季度财报情况 盈利情况 - 核心每股收益1.96美元，超Zacks共识预期的1.95美元，同比增长10.1%，按固定汇率计算核心收益同比提高14%，报告每股收益1.11美元，同比提高17%，外币影响每股收益4% [2] - 运营收入23亿美元，同比增长33.7%，核心运营收入同比增长8.7%至32亿美元，核心固定汇率运营收入同比提高8%，报告运营利润率同比扩大206个基点，核心运营利润率扩大102个基点 [10][11] 营收情况 - 净收入278亿美元，同比下降0.2%，但超Zacks共识预期的279亿美元，受北美方便食品业务趋势疲软、QFNA召回问题和国际市场地缘政治紧张影响 [5] - 单位销量方面，方便食品业务和饮料业务均下降1%，外币影响营收2%，有机收入同比增长2.1%，综合有机销量下降1%，有效净定价提高3% [6][8] 毛利情况 - 报告毛利同比下降1%至146亿美元，核心毛利同比增长0.2%至149亿美元，报告毛利率下降41个基点，核心毛利率扩大23个基点 [9] 各业务板块情况 报告基础营收 - 欧洲、AMESA和APAC业务板块报告基础营收同比分别增长6%、5%和2%，PBNA业务板块持平，FLNA和QFNA业务板块均下降2%，拉丁美洲业务板块下降7% [13] 有机营收 - 拉丁美洲、欧洲、AMESA和APAC业务板块有机营收同比分别增长4%、7%、14%和1%，PBNA业务板块持平，FLNA和QFNA业务板块均下降2% [14] 财务状况 - 2024年底现金及现金等价物85亿美元，长期债务372亿美元，股东权益（不包括非控股股东权益）180亿美元，截至2024年12月28日，经营活动提供的净现金为125亿美元，2023年12月30日为134亿美元 [15] 2025年展望 业务发展 - 继续推进国际业务扩张，执行改善北美业务板块表现的计划，多年生产力计划将助力商业投资和盈利能力提升 [16] 财务预期 - 预计2025年有机收入同比实现低个位数增长，核心固定汇率每股收益同比实现中个位数增长，按当前汇率，外币逆风将使营收和核心每股收益减少3个百分点，预计核心有效税率为20%，核心每股收益实现低个位数增长 [16][17] 股东回报 - 预计2025年通过股息和股票回购向股东返还86亿美元，其中股息76亿美元，计划回购10亿美元股票，同时宣布将年化股息提高5%至每股5.69美元，预计2025年6月支付 [18] 其他相关股票 联合天然食品公司 - Zacks排名第一（强力买入），过去三个月股价上涨42.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长0.3%和442.9% [19][20] 维塔可可公司 - Zacks排名第二（买入），过去三个月股价上涨5.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为17.6%，当前财年销售额和每股收益预计同比分别增长3.7%和29.7% [20][21] 美国食品公司 - Zacks排名第二，过去三个月股价上涨13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 0.4%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长6.4%和18.6% [21][22]