文章核心观点 - 公司2025财年第一季度业绩出色，净销售额和收益均超Zacks共识预期，且同比增长，公司上调2025财年有机净销售额展望 [1][2] 第一季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益67美分，超Zacks共识预期的64美分，较上年同期增长13.6% [3] - 净销售额7.317亿美元，超Zacks共识预期的7.28亿美元，同比增长2.1%，有机净销售额同比增长3.8%，超预期的2.7% [3] 各业务板块销售情况 - 电池与照明业务净销售额同比增长2.4%至6.324亿美元，超预期的1.6%，但部门利润下降9.9%至1.193亿美元 [6] - 汽车护理业务净销售额同比增长0.5%至9930万美元，部门利润大幅增长197.1%至2050万美元 [6] 利润率与成本情况 - 调整后毛利率扩大50个基点至40%，主要受Project Momentum推动，但被战略定价、促销投资和不利汇率影响部分抵消 [7] - 调整后SG&A费用同比增长11.9%至1.192亿美元，调整后SG&A成本占净销售额的比例为16.3%，广告和促销费用占销售额的7.3%，同比增加70个基点 [8][9] - 调整后EBITDA为1.407亿美元，同比增长5.9%，调整后EBITDA利润率增加70个基点至19.2% [10] 财务健康状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.959亿美元，长期债务为31.2亿美元，股东权益为1.406亿美元，第一财季偿还额外2500万美元债务，季度末净债务与调整后EBITDA之比为4.7倍 [11] - 第一财季经营现金流为7700万美元，自由现金流为4240万美元 [11] 业绩影响因素 - 新的和扩大的分销使电池与照明业务量增加约3.8%，飓风带来约1000万美元增量业务，汽车护理业务因分销、国际市场扩张和数字经济增长实现0.5%的有机增长，但被假日订单提前转移部分抵消 [4] - 业务量增长被计划的战略定价和促销投资部分抵消，产生1.9%的负面影响 [5] 股价表现 - 过去三个月，公司股价下跌1.3%，而行业增长0.6% [20] 未来展望 第二财季展望 - 预计有机增长2% - 3%，主要受汽车护理业务分销、新产品推出和国际扩张推动，报告净销售额预计持平至增长1%，因美元强势构成挑战 [14] - 调整后毛利率预计同比稳定在40.5%，调整后每股收益预计在60 - 70美分，较上年的72美分下降，主要因数字转型和增长计划投资增加 [15] 2025财年展望 - 报告净销售额预计增长1% - 2%，有机净销售额展望上调至2% - 3%，目标是将调整后毛利率提高约50个基点至超41% [16] - 预计调整后EBITDA在6.25 - 6.45亿美元，调整后每股收益在3.45 - 3.65美元，计划偿还1.5 - 2亿美元债务，净杠杆率约4.5倍 [18] - 预计资本支出在8000 - 9000万美元，自由现金流预计为销售额的8% - 10% [19] 其他推荐股票 - 推荐United Natural Foods（UNFI）、Treehouse Foods（THS）和US Foods Holding Corp.（USFD）三只排名更好的股票 [21] - UNFI是美加领先的天然、有机和特色食品及非食品产品分销商，Zacks排名1（强力买入），当前财年收益和销售额预计分别增长442.9%和0.3%，过去四个季度平均收益惊喜为553.1% [21][22] - Treehouse Foods是包装食品和饮料制造商，Zacks排名2（买入），当前财年收益和销售额预计分别下降20.7%和4.3%，过去四个季度平均收益惊喜为20.4% [23] - US Foods是食品服务分销商，Zacks排名2，过去四个季度平均收益惊喜为 - 0.4%，当前财年收益和销售额预计分别增长18.6%和6.4% [23][24]