文章核心观点 - 百事公司Q4财报营收未达预期但盈利超预期 公司虽面临销量下滑但股价有增长空间 [1] 业绩表现 - Q4营收228亿美元 调整后每股收益1.96美元 而市场普遍预期分别为279亿美元和1.94美元 [1] - Q4营收实现2%的有机增长 由3%的价格上涨推动 抵消了1%的销量下降 [2] - Q4核心运营利润率扩大102个基点 净利润从上年同期的1.78美元增至1.96美元 [2] - 预计2025年有机营收实现低个位数增长 核心每股收益实现中个位数增长 [2] 股价表现 - 自2024年初以来 百事公司股价回报率为 -9% 表现逊于标准普尔500指数的26%涨幅 [1] - 财报公布后 百事公司股价走低 过去四年股价变化不稳定 2021 - 2024年回报率分别为21%、7%、 -3%、 -8% [1][3] - 目前股价为145美元 往绩市盈率低于19倍 远低于过去五年平均的26倍 [6] 市场环境与展望 - 公司在北美市场面临挑战 与美国消费者谨慎消费模式相符 [2] - 鉴于宏观经济环境不确定 虽未明确股价走势 但认为其有增长空间 [5] 相关投资组合 - Trefis高质量投资组合包含30只股票 波动性较小 过去四年表现优于标准普尔500指数 [4] - Trefis开展系统的投资组合策略 并与Empirical资产管理公司合作向投资者提供这些策略 [7]