文章核心观点 - 星集团公布2025财年第一季度财务业绩，虽总营收下降但净收入增加，公司对后续发展持积极态度 [1][2][3] 财务业绩 营收情况 - 2025财年第一季度总营收4.881亿美元，较上年同期的5.281亿美元下降7.6%，主要因平均石油价格降低，尽管产品销量略有上升且服务和安装收入增加 [2] - 产品销售3.99459亿美元，上年同期为4.4855亿美元；安装和服务收入8860.4万美元，上年同期为7954.6万美元 [14] 产品销量 - 2025财年第一季度家用取暖油和丙烷销量增加230万加仑，即2.8%，达到8240万加仑，收购带来的额外销量和较冷气温抵消了部分净客户流失等因素的影响 [2] 销售价格 - 销售价格下降主要由于批发产品成本每加仑下降0.4969美元，即18.4% [2] 净收入 - 本季度净收入增加1990万美元，达到3290万美元，主要因衍生品工具公允价值有利变动、调整后息税折旧摊销前利润增加和折旧摊销费用减少，部分被所得税增加抵消 [3] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为5190万美元，较上年同期增加280万美元，近期收购带来的调整后息税折旧摊销前利润增加和基础业务每加仑利润率提高，抵消了基础业务家用取暖油和丙烷销量下降的影响 [4] 管理层观点 - 总裁兼首席执行官杰夫·伍斯纳表示第一季度因收购活动和稍冷气温较为忙碌，虽销售价格下降但销量同比略有上升，服务和安装业务表现持续改善，季度结束后完成的战略收购加强了公司丙烷业务布局，且受益于第二季度较冷气温，对全年发展有信心 [5] 资产负债情况 资产 - 截至2024年12月31日，总资产9.86752亿美元，较2024年9月30日的9.39611亿美元有所增加，主要是现金及现金等价物、应收账款、存货等增加 [12] 负债 - 截至2024年12月31日，总负债6.9571亿美元，较2024年9月30日的6.75718亿美元有所增加，主要是应付账款、循环信贷额度借款等增加 [12] 合伙人资本 - 截至2024年12月31日，合伙人资本2.91042亿美元，较2024年9月30日的2.63893亿美元有所增加 [12] 现金流量情况 - 2024年第四季度经营活动使用净现金6456.4万美元，上年同期为6030.8万美元；投资活动使用净现金465.2万美元，上年同期为587.5万美元；融资活动提供净现金67.3万美元，上年同期为4091.7万美元 [17]