文章核心观点 公司公布2025财年第二季度财报，虽受宏观经济和零售环境不利影响，但业务表现超预期，早期船展结果令人鼓舞，公司保持资金分配纪律，有财务灵活性推进战略增长计划并向股东返还资本，同时缩小全年业绩指引范围 [1][3][8] 分组1：公司概况 - 公司总部位于田纳西州沃诺尔，是休闲动力艇领先创新者、设计者、制造商和营销商，旗下有MasterCraft、Crest和Balise三个品牌 [10] 分组2：第二季度业绩 销售情况 - 2025财年第二季度合并净销售额6340万美元，较2024财年同期减少2640万美元，主要因计划降低单位销量、降低经销商库存水平和不利的车型组合 [4] - MasterCraft品牌单位销量400，同比降18.5%；Pontoon品牌单位销量153，同比降58.1%；合并单位销量553，同比降35.4% [22] 利润情况 - 毛利率下降610个基点，主要因不利的车型组合和产量下降导致成本吸收减少 [5] - 持续经营业务收入40万美元，稀释后每股持续经营业务收入0.03美元，而2024财年同期分别为870万美元和0.51美元 [5] - 调整后净收入170万美元，摊薄后每股调整后净收入0.10美元，而2024财年同期分别为950万美元和0.55美元 [6] - 调整后EBITDA为350万美元，调整后EBITDA利润率为5.6%，而2024财年同期分别为1290万美元和14.4% [6] 分组3：公司展望 全年展望 - 2025财年，预计合并净销售额在2.75亿至2.95亿美元之间，调整后EBITDA在1900万至2400万美元之间，调整后每股收益在0.64至0.86美元之间，预计全年资本支出约1200万美元 [13] 第三季度展望 - 2025财年第三季度，预计合并净销售额约7500万美元，调整后EBITDA约500万美元，调整后每股收益约0.17美元 [13] 分组4：财务报表 运营结果 - 2024年12月29日止三个月和六个月，净销售额分别为6336.8万美元和1.28727亿美元，较2023年同期下降 [17] - 持续经营业务收入分别为42.6万美元和144.2万美元，较2023年同期下降 [17] 资产负债表 - 截至2024年12月29日，总资产2.50115亿美元，总负债7160.9万美元，股东权益1.78506亿美元 [20][21] 分组5：非GAAP指标 指标定义 - EBITDA指持续经营业务收入，不包括利息、所得税、折旧和摊销；Adjusted EBITDA是在EBITDA基础上进一步调整，消除某些非现金费用或其他不反映核心和/或持续经营的项目 [23] - Adjusted Net Income和Adjusted Net Income per share指持续经营业务收入，调整后消除某些非现金费用或其他不反映核心和/或持续经营的项目，并按估计的年度有效税率反映调整后税前净收入的所得税费用 [24] 指标局限性 - 不反映未来资产更换的现金需求、现金支出、资本支出或合同承诺、营运资金需求变化、税务费用或利息费用等 [30] 指标调整 - 调整项目包括基于股份的薪酬、CEO过渡和组织调整成本等 [23][24]