文章核心观点 - 2024年第四季度，森科能源公司（Suncor Energy）上游产量增长，但下游调整后运营收益下降、费用同比增加致净利润下滑；营收超预期但同比下降；公司向股东分配资金，设定产量记录并调整股东资本分配；同时给出2025年业绩指引；此外还介绍了同期其他能源公司的业绩情况 [1][2][3][5] 森科能源公司第四季度业绩情况 整体业绩 - 调整后运营收益为每股89加分，超Zacks共识预期的82加分，但低于去年同期的93加分 [1] - 运营收入89亿加元，超Zacks共识预期4.3%，但同比下降约14%，因大宗商品价格下跌 [2] - 董事会宣布向普通股股东支付每股57加分的季度股息，与上一季度持平，3月25日支付 [2] - 向股东分配17亿加元，包括10亿加元的股票回购和7亿加元的股息；本季度调整后运营资金为35亿加元，自由现金流为19亿加元 [3] 生产情况 - 上游产量创纪录，达87.5万桶/日， upgrader利用率达103%；炼油吞吐量接近纪录，达48.62万桶/日，炼油厂利用率达104%；精炼产品销量创纪录，达61.33万桶/日 [4] 各业务板块表现 上游业务 - 总产量同比增长20%至87.5万桶/日，超共识预期的84.6万桶/日 [6] - 油砂沥青总产量创纪录，达95.15万桶/日，因Firebag产量创纪录、Fort Hills工作权益增加和采矿表现强劲 [6] - E&P产量（国际、近海和天然气）同比增长18.5%至5.75万桶油当量/日，超共识预期的5.4万桶油当量/日 [7] - 运营收益总计16亿加元，同比下降4.2% [7] - 每桶运营成本从2023年同期的30.8加元降至26.55加元 [8] - 非升级沥青产量降至27.39万桶油当量/日，与共识预期一致；净合成原油（SCO）和柴油产量增至54.36万桶油当量/日，超共识预期 [9] - Fort Hills第四季度平均产量为16.17万桶/日，高于去年同期，超共识预期 [9] - 每桶现金运营成本从去年同期的28.1加元增至34.25加元，因整体产量下降和采矿活动增加；油砂业务每桶现金运营成本降至26.55加元，因产量增加和大宗商品成本降低 [10] - Syncrude每桶现金运营成本降至32.8加元，因产量增加、承包商吨位减少、劳动力优化和天然气价格降低 [11] - 油砂基础 upgrader产能利用率为94%，Syncrude达创纪录的104%，显示运营效率和产能利用率提高 [12] 下游业务 - 2024年第四季度炼油和营销调整后运营收益为4.1亿加元，低于去年同期的5.98亿加元，因基准裂解价差下降 [13] - 精炼产品销量达61.33万桶/日，高于去年同期，因炼油吞吐量增加和零售及销售网络投资的优势 [13] - 炼油厂原油吞吐量为48.62万桶/日，低于共识预期的48.7万桶/日；炼油厂利用率为104%，高于去年的98% [14] 财务状况 - 总费用同比增长6.2%至114亿加元；2024年第四季度运营、销售和一般费用与去年同期相似，因运营和维护成本降低、大宗商品成本降低，但被Fort Hills工作权益增加和基于股票的薪酬增加抵消 [15] - 经营活动现金流为51亿加元，高于去年同期的43亿加元；2024年第四季度资本支出为16亿加元 [16] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为35亿加元，长期债务为93亿加元，总债务与总资本比率为17.4% [16] 股东资本分配 - 实现80亿加元净债务目标后，公司通过股票回购将超额资金返还比例提高到100% [5] 2025年业绩指引 - 预计上游产量在81 - 84万桶油当量/日之间，包括升级后的净SCO和柴油产量在48.5 - 49.5万桶油当量/日之间，非升级沥青产量在28 - 29万桶油当量/日之间 [17] - 油砂业务产量预计在44.5 - 47万桶油当量/日之间，Fort Hills贡献16.5 - 17.5万桶油当量/日，Syncrude（58.74%工作权益）预计产量在19 - 20万桶油当量/日之间；E&P产量预计在4.5 - 5.5万桶油当量/日之间 [18] - 预计油砂业务每桶现金运营成本在26 - 29加元之间，Fort Hills在33 - 36加元之间，Syncrude在34 - 37加元之间 [19] - 预计炼油厂吞吐量在43.5 - 50万桶/日之间，炼油厂利用率在93 - 97%之间，精炼产品销量在55.5 - 58.5万桶/日之间 [19] - 预计2025年总资本支出在61 - 63亿加元之间 [20] 其他能源公司第四季度业绩情况 自由能源公司（Liberty Energy） - 2024年第四季度调整后净利润为每股10美分，略超Zacks共识预期的9美分，因成本和费用同比下降；但低于去年同期的54美分，因设备和服务执行不佳及业务活动减少 [22] - 截至12月31日，现金及现金等价物约为2000万美元，长期债务为1.905亿美元，债务与资本比率为8.8% [23] 哈里伯顿公司（Halliburton Company） - 2024年第四季度调整后每股净收益为70美分，与Zacks共识预期持平，但低于去年同期的86美分（调整后），显示北美地区业务活动疲软，部分被墨西哥湾流体业务改善抵消 [24] - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物约为26亿美元，长期债务为72亿美元，债务与资本比率为40.4%；第四季度经营活动现金流为15亿美元，自由现金流为11亿美元 [25] 金德摩根公司（Kinder Morgan） - 第四季度调整后每股收益为32美分，低于Zacks共识预期的33美分，因某些系统业务量下降、资产剥离以及原油、二氧化碳和NGL业务量减少 [26] - 第四季度贴现现金流（DCF）为13亿美元，高于去年的12亿美元 [26] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为8800万美元，季度末长期债务为298亿美元 [27] - 2025年预计净收入为28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益为1.27美元，同比增长10%；预计宣布每股股息为1.17美元，同比增长2%；预计预算调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为83亿美元，同比增长4% [27]