文章核心观点 - 百事公司公布2024年第四季度和全年业绩后股价下跌4.5% 公司面临销量下滑和外汇不利影响等挑战 但采取国际扩张、聚焦零食业务、拓展健康产品等措施应对 且股息持续提升 对耐心投资者有吸引力 [1][3][14] 百事面临的挑战 - 销量下滑 第四季度北美业务各板块销量均下降 全年饮料销量持平 方便食品销量降1% [3][4] - 外汇不利影响 外汇对全年净收入影响1.5% 对每股收益影响2% 若2025年仍有问题 核心每股收益可能仅低个位数增长 [4][5] - 消费者偏好转变 消费者偏好向健康和口味转变 且监管可能对成分和标签设限 [10] 百事的应对措施 - 国际扩张 国际业务是最大增长机会 过去10年持续投资 2024年国际业务占销售40% 部分地区销售增长显著 [6][7] - 聚焦零食业务 重视让菲多利业务重回正轨 过去三个月零食品类销量开始增长并有一定定价 [8][9] - 拓展健康产品 1月以12亿美元收购Siete Foods 增加健康零食选择 助力聚焦迷你餐战略 有望多元化收入 [11][12] 投资价值 - 股息提升 宣布连续第53次提高股息 6月起股息提高5% 按当前股价计算远期股息收益率达4% [1][14] - 值得买入 公司利用品牌优势应对挑战 产生大量超额现金用于有机增长和收购 对寻求增加被动收入的耐心投资者值得关注 [13][14]