行业情况 - 2025年初科技股走势震荡，纳斯达克和标准普尔500指数在50日移动平均线附近企稳，市场在特朗普大选后反弹和两年出色表现后降温 [1] - 尽管有大量财报、关税争端和DeepSeek相关消息，市场仍高于大选后突破水平 [1] - 人工智能股票在DeepSeek抛售潮后横盘整理并快速反弹，投资者寻找打折科技股 [2] 公司情况 公司表现 - Shopify股价自2022年低点飙升360%，远超科技板块110%和亚马逊105%涨幅，但较2021年高点仍低27% [3] - 2月11日Q4财报发布前，Shopify股价突破52周新高，并试图突破2022年初关键水平，其50周移动平均线近期上穿200周移动平均线形成黄金交叉 [4] - Shopify自2015年IPO以来涨幅超4100%，远超亚马逊1000%和科技板块315%，过去五年上涨160% [13] 公司业务 - Shopify是电子商务巨头，业务涵盖网站创建设计、销售工具、营销、支付解决方案、自动化服务、库存管理等 [5] - 与亚马逊不同，Shopify服务卖家和企业，亚马逊侧重以低价快速向消费者提供商品 [5] - 公司客户包括创业者、中小企业和大企业，拓展了线下零售解决方案，旨在帮助客户完成业务四个核心阶段：启动、销售、营销和管理 [6][8] 公司财务 - 2023年Shopify十多年来首次提价约30%，以弥补客户增长放缓，在高利率环境下精简业务以提升利润 [8] - 预计2024年销售额增长25%，2025年增长22%，从70亿美元增至107.1亿美元；2024年调整后收益增长70%，2025年增长19%，达到每股1.51美元 [9] - 过去四个季度Shopify每股收益平均超预期25%，Q4最准确预估较共识高出23%，达每股0.54美元 [9] 公司估值 - 2022年年中10比1股票拆分使Shopify对更多投资者更具吸引力，当前股价约122美元 [10] - 其远期12个月市盈率为103倍，高于科技板块26.1倍和亚马逊37.8倍，但PEG比率2.4，较近期高点有近90%折扣，较Zacks科技板块1.7溢价较小 [10][11] 公司展望 - 若Shopify提供强劲盈利指引，可能突破上涨并接近2021年峰值，其产品对客户至关重要且资产负债表出色 [14]