文章核心观点 公司宣布实施新的A类优先股赎回保障政策，为优先股股东在赎回时提供下行风险保护，同时介绍了A类优先股相关情况及公司业务信息 [1][4] 新政策内容 - 若A类优先股持有人赎回股票并获得A类普通股，在10个工作日内以低于总赎回价值的价格出售A类普通股，可向公司申请弥补损失（不包括交易成本或赎回费用） [2] - 新政策追溯既往并适用于未来A类优先股持有人，股东可在公司官网查看 [2] A类优先股情况 - 截至2025年1月31日，公司以每股25美元的价格筹集超过1.2亿美元A类优先股，当前最低年股息收益率为6.5% [3] - 2024年A类优先股股息享受有利税收待遇，税收等效收益率约为7.93% [3] - A类优先股由约8.4亿美元总资产支持，公司拥有和投资4.5万套单户和定制出租房屋，主要位于阳光地带高增长市场 [3] - 截至2024年9月30日，投资组合入住率为94.3%，净负债率为9% [3] 公司介绍 - 公司是一家外部管理的房地产投资信托基金，总部位于纽约，主要拥有和运营位于阳光地带和美国西部高增长地区的单户房产 [5] - 公司主要目标是通过组建现有单户出租房屋组合和开发定制出租社区，实现有吸引力的风险调整后投资回报 [5] 母公司情况 - Bluerock是一家领先的机构另类资产管理公司，总部位于纽约，在美国各地设有地区办事处 [6] - 公司负责人拥有超100年投资经验和超1200亿美元资本市场经验，管理多个知名公司平台 [6] - 公司拥有和管理资产超190亿美元，为个人投资者提供公共和私人投资项目 [6] 股息说明 - A类优先股股息包括每月固定股息和特殊股息，特殊股息按1个月期SOFR利率加2%计算，最低年率6.5%，最高8.5%，每月计算并支付 [7] - 股息可能来自运营现金流以外的来源，可能代表资本返还 [7] 税收说明 - 资本返还（ROC）在税收上与经济资本返还不同，摊销和折旧可带来收入递延效益 [8] - ROC分配会降低股东当年的税收基础，通常会递延该部分税收直至股票出售 [9] - 2024年末，公司普通股股息100%为ROC，优先股股息中30.42%为资本返还，61.54%为资本利得，8.04%为普通股息 [9] 净债务杠杆率说明 - 净债务杠杆率是非GAAP财务指标，计算公式为净债务（未偿还总本金债务减去总现金）除以净资产（总资产减去总现金加上折旧和摊销） [10]