文章核心观点 - 铁姆肯公司（The Timken Company）2024年第四季度及全年业绩有喜有忧，虽部分指标超预期但受市场需求和汇率等因素影响业绩下滑，2025年预计营收和利润仍有下降压力 [1][11][13] 2024年第四季度业绩 盈利情况 - 调整后每股收益1.16美元，超Zacks共识预期的0.97美元，但同比降15%，受欧洲终端市场需求下降和不利外汇换算影响，收购带来一定抵消作用 [1] - 报告基础上每股收益1.01美元，上年同期为0.83美元 [2] 营收情况 - 总营收10.7亿美元，同比降1.6%，超Zacks共识预期的10.6亿美元，有机销售额降2.6% [2] 利润率情况 - 销售成本降至7.49亿美元，同比降1.5%；毛利润降至3.25亿美元，同比降2%；毛利率为30.3%，上年同期为30.4% [3] - 销售、一般和行政费用降至1.875亿美元，同比降1%；营业收入降至1.13亿美元，同比降5.2% [3] - 调整后EBITDA降至1.78亿美元，同比降9%；调整后EBITDA利润率为16.6%，较上年同期收缩130个基点 [4] 各业务板块表现 工程轴承板块 - 营收降至7.08亿美元，同比降2%，受欧洲需求下降和不利外汇换算影响，美洲和亚洲工业分销需求增加带来一定抵消，模型预计为6.9亿美元 [5] - 调整后EBITDA为1.22亿美元，较上年同期降8%，因销量下降、物流和制造成本上升及不利外汇因素，价格/组合有利带来部分抵消，估计值为1.09亿美元 [6] 工业运动板块 - 营收降至3.66亿美元，同比降0.3%，低于模型预计的3.72亿美元，驱动系统营收改善和收购贡献被多数其他平台需求下降抵消 [7] - 调整后EBITDA为7100万美元，2023年第三季度为8200万美元，因销量下降和制造成本上升，价格/组合有利、SG&A费用降低和收购收益带来部分抵消，估计值为6870万美元 [8] 现金流与资产负债表 - 2024年末现金及现金等价物为3.73亿美元，2023年末为4.19亿美元；经营活动现金流为4.76亿美元，上年为5.45亿美元 [9] - 截至2024年12月31日，长期债务为21.9亿美元，2023年12月31日为17.9亿美元；净债务与调整后EBITDA之比为2.0，处于1.5 - 2.5目标范围内 [9] 其他事项 - 完成对CGI公司收购，该公司为医疗机器人和其他自动化领域精密驱动系统制造商 [10] - 2024年将季度股息提高3%至每股0.34美元，连续11年提高年度股息，当年通过股息和股票回购向股东返还1.366亿美元 [10] 2024年全年业绩 盈利情况 - 调整后每股收益5.79美元，超Zacks共识预期的5.61美元，高于公司指引范围，但同比降18% [11] - 包含一次性项目，每股收益4.99美元，2023年为5.47美元 [11] 营收情况 - 总营收降至45.7亿美元，同比降4%，超Zacks共识预期的45.6亿美元，有机销售额降5.8%，受终端市场需求下降、中国可再生能源需求大幅下降、欧洲市场疲软及不利外汇换算影响，收购和提价带来部分缓解 [11][12] 2025年业绩指引 营收情况 - 预计总营收较2024年降1 - 4%，有机销售额中点预计降1%，欧洲市场疲软预计持续，美洲和亚洲有望小幅改善 [13] 盈利情况 - 预计调整后每股收益在5.30 - 5.80美元之间，中点同比降4%，公司将实施成本削减行动，预计2025年节省约7500万美元 [14] 股价表现 - 过去一年，TKR股价上涨2.1%，同期行业下跌31% [15] Zacks评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [16] 同行近期盈利表现 艾默生电气（Emerson Electric Co.） - 2025财年第一季度调整后每股收益1.38美元，超Zacks共识预期的1.28美元，同比增13.1% [17] - 净销售额41.8亿美元，未达共识预期的42.1亿美元，同比增1%，受两个运营部门稳健表现推动，基础销售额同比增2% [17] 江森自控国际（Johnson Controls International plc） - 2025财年第一季度调整后每股收益0.64美元，超Zacks共识预期的0.59美元，同比增39.1% [18] - 总营收（持续经营业务）54.3亿美元，超共识预期的53.3亿美元，同比增4.2%，有机营收同比增10% [18] RBC轴承（RBC Bearings） - 2025财年第三季度调整后每股收益2.34美元，超Zacks共识预期的2.20美元，较上年同期增26% [19] - 营收同比增5%至3.944亿美元，超共识预期0.17% [19]