文章核心观点 - RPM International 2025财年第二季度财报表现出色，盈利和销售超预期，但近期估值下调，预计未来几个月股票回报与市场一致 [2][23] 近期股价表现 - 自上次财报发布后一个月，RPM International股价上涨约0.4%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 2025财年第二季度财报亮点 - 盈利和销售超Zacks共识预期，两项指标同比增长 [2] - 调整后每股收益1.39美元，超预期3%，同比增长13.9%，得益于过去12个月偿还2.265亿美元债务使利息支出减少 [4] - 净销售额18.5亿美元，超预期3.7%，同比增长3%，各业务板块销量增长推动，重点关注维修保养并寻求有机增长机会 [5] 各地区销售情况 - 北美地区销售额占比约77%，增长4.2% [6] - 欧洲地区销售额占比15%，增长1.2%，受MAP 2025计划推动 [6] - 非洲和中东地区销售额占比2%，增长11.6%，得益于高性能建筑项目支出 [6] - 拉丁美洲地区销售额占比4%，同比下降9.5%，受外汇不利因素影响 [7] - 亚太地区销售额占比2%，下降5.3%，因同比对比困难 [7] 运营情况 - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例从去年的29.2%降至28.7% [8] - 调整后息税前利润同比增长7.7%至2.551亿美元，调整后息税前利润率同比提高60个基点至13.8% [8] 各业务板块情况 建筑产品集团（CPG） - 销售额同比增长4.3%至6.901亿美元，有机增长4.9%，收购贡献0.1%，外汇因素使销售额减少0.7% [9] - 调整后息税前利润1.086亿美元，同比增长9%，调整后息税前利润率提高60个基点至15.7% [10] 高性能涂料集团（PCG） - 销售额同比增长1.4%至3.749亿美元，有机销售增长3.3%，但剥离业务和外汇因素分别使销售额下降1.1%和0.8% [11] - 调整后息税前利润同比增长6.7%至6500万美元，调整后息税前利润率扩大90个基点至17.1% [12] 消费产品集团 - 销售额同比增长2%至5.902亿美元，得益于市场份额增加和DIY市场稳定，有机销售增长2.7%，外汇因素使销售额减少0.7% [13] - 调整后息税前利润同比增长0.3%至9660万美元，调整后息税前利润率收缩30个基点至16.4% [14] 特种产品集团（SPG） - 销售额1.849亿美元，同比增长4.4%，有机增长2.4%，收购贡献1.5%，得益于灾难恢复业务 [15] - 调整后息税前利润1960万美元，同比增长16%，调整后息税前利润率提高100个基点至10.6% [15] 资产负债表情况 - 2025财年第二季度末，公司总流动性为15亿美元，高于2024财年末的13.6亿美元，现金及现金等价物为2.687亿美元，高于2024财年末的2.374亿美元 [16] - 2025财年第二季度末，长期债务（不包括当期到期债务）为20.2亿美元，高于2024财年末的19.9亿美元 [16] - 2025财年前六个月，经营活动提供的现金为5.275亿美元，低于去年同期的7.678亿美元 [17] - 2025财年前六个月，资本支出为1.007亿美元，高于去年同期的8930万美元，公司通过现金股息和股票回购向股东返还1.595亿美元 [17] 业绩展望 2025财年第三季度 - 预计综合销售额同比持平，CPG销售额预计低个位数增长，PCG销售额预计持平至略有增长，SPG和消费产品集团预计低个位数下降 [18] - 预计调整后息税前利润同比低个位数增长或下降 [18] 2025财年 - 预计总净销售额同比低个位数增长，综合调整后息税前利润预计同比增长6% - 10%，预估范围比之前更窄 [19] 估值与评分情况 - 过去一个月，估值预期呈下降趋势，共识预期下降13.34% [21] - 公司增长评分为A，动量评分为F，价值评分为C，综合VGM评分为B [22] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [23]