文章核心观点 - 达灵配料公司第四季度盈利超预期，但营收面临阻力，公司多元化业务有战略优势，预计2025年地位将加强 [1][2][10] 业务概述与战略重点 - 公司将食品和农业部门的副产品转化为增值产品，业务多元化，在多个地区有运营，近期专注可持续性和可再生能源领域 [4] - 公司通过战略收购和拓展地理范围应对全球对可持续产品的需求，业务多元化有助于降低市场波动和监管变化风险 [5] 季度业绩洞察 - 本季度净利润同比增长20.7%至1.019亿美元，每股收益0.63美元，超分析师共识预期50%，增长源于部分业务盈利能力提升 [6] - 饲料、食品和燃料配料业务净销售额均下降，分别降至9.242亿美元、3.617亿美元和1.319亿美元，原因包括需求减少、市场疲软和政策不确定性 [7] - 公司合资企业可再生柴油销量为2.938亿加仑，但盈利能力因市场压力下降，调整后EBITDA下降17.5%至2.895亿美元 [8] - 公司债务降至40亿美元，杠杆率3.93，现金储备7600万美元，本季度资本支出7330万美元，全年3.325亿美元，用于可再生能源项目 [8] - 公司扩大可再生航空燃料产能，符合可持续发展的长期增长战略 [9] 展望与未来前景 - 2025年公司预计调整后EBITDA为12.5 - 13亿美元，基于脂肪价格上涨、工厂检修和可持续航空燃料销售整合的预期 [10] - 投资者应关注燃料市场监管变化和可持续航空燃料行业的潜在增长，这可能影响公司营收和盈利能力 [11]