文章核心观点 - 迪士尼公司公布乐观季度业绩后，周四早盘股价仍波动，各分析师给出不同评级和看法 [1] 各机构对迪士尼评级及观点 高盛（Goldman Sachs） - 分析师迈克尔·吴维持买入评级，将目标价从139美元上调至140美元 [2] - 迪士尼直接面向消费者（DTC）业务的息税前利润（EBIT）超出市场共识2.93亿美元，同比增长4.31亿美元，有望超过2025财年10亿美元的DTC EBIT指引 [2] - 体验业务EBIT超出预期31亿美元，国内游客数量下降2%，国际游客数量增长4%，管理层重申全年高个位数百分比的盈利增长指引，并表示对预测更有信心 [3] 派珀·桑德勒（Piper Sandler） - 分析师马特·法雷尔重申中性评级，目标价115美元 [4] - 迪士尼第一财季营收略超预期，营业收入大幅领先市场共识，尽管年初表现强劲，管理层仍重申了全年每股收益（EPS）增长指引 [4] - 公司预计3月季度迪士尼+订阅用户将环比下降，迪士尼似乎基本按计划执行，但需展示持续执行力 [5] 美国银行证券（BofA Securities） - 分析师杰西卡·赖夫·埃利希重申买入评级，目标价140美元 [6] - 迪士尼营收增长5%至247亿美元，营业收入攀升31%至51亿美元，调整后每股收益1.76美元，远超预期的1.40美元 [6] - 最新业绩让管理层对实现全年目标更有信心，体验业务第一财季业绩、下半年较低的比较基数、新游轮的推出和强劲的消费者支撑其6 - 8%的营业收入目标 [7] 尼达姆（Needham） - 分析师劳拉·马丁维持买入评级，目标价130美元 [8] - 迪士尼线性电视业务疲软的影响被DTC业务更高的营业收入所抵消，公司将2025财年内容预算从240亿美元削减至230亿美元，归因于持续的成本结构管控 [8] - 迪士尼预计DTC业务在2025财年营业利润将超过10亿美元，强劲的利润增长表明迪士尼+和Hulu有望实现长期可持续盈利 [9] 雷蒙德·詹姆斯（Raymond James） - 分析师里克·普伦蒂斯重申市场表现评级 [10] - 迪士尼非公认会计原则（non - GAAP）调整后每股收益1.76美元，超出市场共识的1.46美元，主要得益于DTC和体育业务的大幅超预期表现 [10] - 迪士尼是从线性电视向流媒体转型中最具优势的传统媒体公司，因其拥有两个大规模流媒体服务、在表现强劲的体育业务中有大量业务、主题公园有可观现金流以及拥有媒体行业最佳的系列知识产权组合 [11] 基恩班克资本市场（KeyBanc Capital Markets） - 分析师布兰登·尼斯佩尔重申行业权重评级 [12] - 虽然DTC业务盈利能力改善，迪士尼+在第一财季订阅用户增长，但管理层重申指引，暗示要么保守要么下半年有压力，指引意味着第二财季迪士尼+订阅用户为负增长，且全年盈利能力不会逐季改善 [12] - 预计迪士尼+将成为迪士尼主要的DTC平台，质疑Hulu的未来，由于订阅趋势稳定，公司依赖定价，但鉴于2025年内容支出预计不会增加，质疑其提供的价值 [13] 股价表现 - 周四发布消息时，迪士尼股价上涨0.62%，至111.23美元 [13]