文章核心观点 - 财产与意外险行业有望受益于更好的定价、审慎承保和风险敞口增长，尽管面临巨灾活动增加、定价下降和利率下调等挑战，但行业仍有增长潜力，推荐关注五家相关保险公司 [1][2][3] 行业概述 - 财产与意外险行业包括提供商业和个人财产保险及意外险产品和服务的公司，可保障财产免受自然或人为灾害影响，部分公司还提供责任保险，保费是主要收入来源 [4][5] 行业趋势 更好的定价应对索赔 - 保险公司通过提高价格确保不间断的索赔支付，商业保险综合费率上涨2.64%，个人险综合费率在2024年第四季度上涨4% [6] 巨灾损失影响承保利润 - 行业易受巨灾事件影响，2024年全球因巨灾造成的保险损失达1540亿美元，近期加州野火损失预计在200 - 400亿美元之间，承保盈利能力面临压力 [8][9] 并购活动持续 - 行业整合可能继续，企业通过并购实现业务多元化、扩大市场份额和在细分领域增长 [11] 技术应用增加 - 行业越来越多地使用区块链、人工智能等技术，提高业务运营效率并节省成本，但也面临网络威胁 [12] 行业前景与表现 行业排名与盈利预期 - 行业的Zacks行业排名显示近期前景不佳，处于Zacks行业排名后46%，当前年度盈利预期同比下降0.4% [13][14] 市场表现 - 过去一年，行业表现逊于板块和标普500指数，行业股票整体上涨19.2%，而标普500指数上涨23.6%，板块上涨27% [15] 估值情况 - 基于过去12个月的市净率，行业目前的估值为1.61倍，低于标普500指数的8.89倍和板块的4.2倍，过去五年的最高估值为1.71倍，最低为1.45倍，中位数为1.56倍 [16] 推荐关注的公司 前进保险（Progressive Corporation） - 美国主要的汽车保险公司，在摩托车、船运和商业汽车保险等领域具有领先地位，预计2025年和2026年盈利分别同比增长2.8%和6.5%，长期盈利增长率为27.4% [17][18][19] 好事达（Allstate） - 美国第三大财产意外险保险公司和最大的个人险保险公司，保费有望因费率提高和分销策略改善而增长，预计2025年和2026年盈利分别同比增长2.9%和9%，长期盈利增长率为7% [20][21] 旅行者保险（Travelers Companies） - 美国领先的汽车、房屋和商业财产意外险保险公司，凭借高客户留存率、良好的定价和新业务增长，预计2026年盈利同比增长12.7%，长期盈利增长率为11.2% [22][23] 丘博保险（Chubb Limited） - 全球最大的财产意外险和再保险公司之一，专注于网络保险，预计2026年盈利同比增长14.9%，长期盈利增长率为3.7% [24][25] 拱石资本（Arch Capital） - 提供全球保险、再保险和抵押贷款保险服务，预计2025年和2026年盈利分别同比增长4.9%和1.6%，长期盈利增长率为6.8% [26][27]