文章核心观点 - 公司2025财年第三季度盈利符合预期但营收未达预期 不过两者均同比增长 反映公司执行长期计划和应对市场趋势的进展 同时公司利润率扩张向好 但血浆和血液中心业务营收下降且下调2025财年销售增长指引令人沮丧 [12][13] 第三季度盈利情况 - 调整后每股收益为1.19美元 同比增长14.4% 与Zacks共识预期一致 [1] - GAAP基础上 每股收益为0.74美分 上年同期为61美分 [2] - 财报公布后 公司股价在昨日盘后交易中上涨0.02% [2] 第三季度营收情况 - 营收增长2.7%至3.485亿美元 未达Zacks共识预期1.3% [3] 第三季度各业务板块详情 - 血浆业务营收1.342亿美元 占总营收38.5% 同比下降9.1% 主要因北美销量下降 与CSL Plasma客户过渡有关 [4] - 血液中心业务营收7030万美元 占比20.2% 下降2.8% 主要因全血产品组合合理化 [5] - 医院业务营收1.44亿美元 占比41.3% 增长23.9% 得益于近期收购产品线及相关技术优势和业务增长 [5][6] 第三季度利润率表现 - 调整后毛利率为55.5% 同比上升263个基点 主要受医院业务量增长和各业务组合及定价改善驱动 [7] - 调整后运营费用占营收比例为35.1% 上年同期为37.2% 因运营杠杆和绩效薪酬减少 部分被增长投资抵消 [7][8] - 调整后运营收入为7130万美元 同比增长34.8% 调整后运营利润率为20.4% 同比上升472个基点 [8] 财务状况 - 2025财年第三季度末 现金及现金等价物为3.208亿美元 上季度末为2.993亿美元 长期债务为12.2亿美元 与上季度基本一致 [9] - 2025财年第三季度末 经营活动累计净现金流为6520万美元 上年同期为1.177亿美元 [10] 2025年指引更新 - 公司预计2025财年GAAP营收增长3 - 5% 此前为5 - 8% 有机营收增长0 - 3% 此前为1 - 4% [11] - 预计2025年全年调整后每股收益在4.50 - 4.70美元 此前为4.45 - 4.75美元 [11] 评级与其他推荐股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [14] - Quest Diagnostics第四季度调整后每股收益为2.23美元 超Zacks共识预期1.8% 营收26.2亿美元 超预期1.9% 目前Zacks排名2（买入） [14] - ResMed 2025财年第二季度调整后每股收益为2.43美元 超Zacks共识预期5.6% 营收12.8亿美元 超预期1.6% 目前Zacks排名2（买入） [16] - Cardinal Health 2025财年第二季度调整后每股收益为1.93美元 超Zacks共识预期10.3% 营收552.6亿美元 超预期0.7% 目前Zacks排名2（买入） [17]