文章核心观点 - 高股息率股票投资需谨慎，但企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）高股息派发具有可持续性，是追求稳定被动收入投资者的安全选择 [1][2] 公司现金流情况 - 公司是现金流机器，通过长期、收费型合同和政府监管费率结构资产运输、加工、生产、储存和出口多种碳氢化合物及相关产品，产生大量稳定现金流 [3] - 去年公司可分配现金流达78亿美元，以1.7倍轻松覆盖对投资者的现金分配，留存32亿美元用于扩张项目和维持资产负债表 [4] - 去年底公司杠杆比率为3.1倍，处于2.75 - 3.25目标范围内，拥有中游行业最高A - /A3信用评级，稳定现金流、高覆盖率和低杠杆水平为高股息分配奠定坚实基础 [5] 公司股息增长情况 - 去年公司股息增长5%，连续26年增长，今年已将派息提高3.9% [6] 公司未来发展规划 - 公司有望未来继续增长现金流和股息，去年在增长资本项目上花费39亿美元，以9.49亿美元收购皮诺中游公司，今年预计再投资40 - 45亿美元用于增长资本项目 [7] - 2025年预计60亿美元重大有机增长项目完工并产生现金流，包括二叠纪盆地两座天然气加工厂等，将支持未来股息增加和资本回报 [7] - 2026年有更多项目按计划投入使用，预计资本支出20 - 25亿美元用于完成门通西2号加工厂等项目 [8] - 随着项目投入商业运营和2026年资本支出下降，公司将产生更多过剩自由现金流，可继续增加股息、偿还债务或回购单位 [9] 公司投资价值 - 公司是现金生产机器，用部分资金覆盖高股息分配，剩余用于扩张项目，随着今年扩张浪潮和2026年资本支出降低，高股息分配将更可持续，是追求安全收入流投资者的理想选择 [11]